18家券商发布30份研报唱多保险股 三大确定性逻辑共振估值修复预期高

    本报记者 吴珊

    尽管由于内外不确定性因素增加、多空分歧愈发严重所引发的A股震荡已持续13个交易日，但是在业内人士看来，随着投资者对困局认识逐渐加深，调整时间和空间慢慢到位，中国经济增长的强大动力将压倒空头，困局终将打破，低估的优质蓝筹龙头股，将展现出越来越强大的力量。

    而提及最近呼声较高的低估优质蓝筹非保险股莫属。3月份以来，包括新时代证券、安信证券、国信证券、申万宏源、国泰君安等在内的18家券商发布30份研报唱多，“长期配置价值凸显，积极增配保险股”。

    虽然目前保险行业业绩尚未完全拉开面纱，但相关上市公司股价表现已崭露头角。3月份以来，保险股悉数跑赢大盘，其中，西水股份、天茂集团、新华保险等3只个股更是逆市上涨，期间累计涨幅分别为19.25%、6.23%、1.69%。

    私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，保险个股跑赢大盘背后的逻辑，第一是保险股去年涨幅严重落后于其他板块，甚至不涨反跌，本身就和大盘指数关联度不高；其次，保险股的基本面相对改善明显，2020年，受困于疫情的影响，保险股业绩有所下滑，但是进入到2021年，从1月份的各大保险公司开门红数据可知，保险公司业绩弹性开始复苏，各大业务开展已经完全步入正轨。对于保险股的投资机会，从目前估值来看，处于低位水平，最困难的时间已经过去，2021年，保险股应该是非常具备配置价值的。

    除了上述两大因素，龙赢富泽资产总经理童第轶在接受《证券日报》记者采访时还提到，近期美国十年期国债收益率快速上行、大幅波动，我国十年期国债收益率虽相对平稳，但中美利差已接近几年来最低值，中国十年债短期仍有向上空间。正是利率层面的利好预期推动了近期保险股的强势。从中期看，保险行业负债端很可能将维持中低增速，板块贝塔系数将被不断推升。利率上行且波动性加剧之下，固收类、交易类等资产的配置价值均将下降，险企权益资产配置需求由此上升。从当下的板块角度看，保险股的估值PE和成长性PEG都相对合理，中长期维度仍具很强的投资价值。

    从估值水平来看，《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月8日，保险板块最新动态市盈率为12.40倍，处于申万二级行业低位，成份股方面，中国平安最新动态市盈率最低，为10.85倍，新华保险、中国人保等两只个股最新动态市盈率也均在14倍以下，分别为13.05倍、13.69倍。

    “保险股估值被疫情压制到极限之后有望迎来拐点，相对于其他抱团股性价比占优，一旦疫情好转经济复苏将有绝对收益，其次是国债收益率的提高将对保险公司内含价值形成利好。后市流动性平稳状态下保险是比较好的配置标的，可以逢低配置。”方信财富投资基金经理郝心明在接受《证券日报》记者采访时表示。

    对于接下来保险板块的布局，可以看到，中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿等4家公司频频出现在券商研报推荐股票池中，最近1个月内，机构看好评级家数均在2家及以上。

    表：保险股市场表现一览

    制表：吴珊

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）