医药连锁热度不减 300家机构扎堆调研一心堂

    上周（8月17日至21日），大盘震荡上涨，沪指涨0.61%，报收3380.68点。随着上市公司陆续披露半年报，机构调研热度有所回升，沪深两市共有71家公司披露投资者关系记录。

    分行业看，医药生物公司最受关注，一心堂、我武生物、普洛药业、圣达生物、溢多利等9家公司收获调研。其中，一心堂还是周内最受机构青睐公司，在8月18日披露半年报后，8月19日、20日，一心堂两天之内先后组织了8批次电话交流会，合计接待机构约300家。公司一周股价上涨5.22%。

    业绩亮丽公司受关注

    上周机构调研仍围绕业绩主线，获调研公司多业绩表现抢眼。据记者统计，已披露半年报的66家公司中，有49家归母净利润同比上涨。其中，14家较去年同期增幅超过100%，天邦股份、天赐材料、海欣食品3家公司归母净利润增幅超过5倍。

    受到机构密集关注的一心堂，其上半年业绩也实现了稳健增长。一心堂主营医药零售连锁和医药批发业务，其中医药零售连锁是其核心业务。公司上半年营业收入为60.29亿元，同比增长19.15%；净利润为4.16亿元，同比增长23.46%；扣非净利润为4亿元，同比增长19.43%；经营性现金流为5.75亿元，同比增长91.13%。

    一心堂在调研中介绍，二季度，由于疫情的逐步缓解和人流限制的逐步解除，客流量的增长开始恢复，虽然口罩、体温计、消毒液等疫情品种销量开始大幅下降，但其他类产品包括中药、保健品、器械、中西成药的销售逐步恢复，这也让归母净利润达到了接近24%的增长比例。

    一心堂开店计划不变

    门店扩张方面，半年报数据显示，截至2020年6月30日，一心堂门店数合计6683家。报告期内新开535家、搬迁88家、关店30家，上半年净增417家。

    有机构询问公司后续开店计划，一心堂表示，公司计划净增长800家，省内省外各接近一半的水平，截至现在还没有要调整全年规划的情况，应该能够按照计划来完成门店拓展。

    机构还重点关注到相关行业政策对一心堂的影响。公司认为，第三批带量采购（包括之前的两批）将会使越来越多的处方药流入药店，对药店带来两个方面改善：一是改变顾客对药店的认知，药店不仅以OTC和普通处方药销售为主，此前很多只能在医院买到的处方药在药店里也能买到，且价格实惠；其次，为药店带来新增的流量和销售机会。

    据一心堂介绍，集采的品种公司第一批第二批合计51个，同通用名品种1000多个，占总销售额7%左右。目前来看，销售占比相对不高，对公司毛利率、净利率的影响还不明显。这些品种销售实现近两位数增长，毛利率确实有降低但毛利额提升。如果销量提升还是会摊薄毛利率，但是毛利额跟净利额会增加。

    此外，近期药监局发布《规范药品零售企业配备使用执业药师的通知（征求意见稿）》，明确2025年前允许药品零售企业配备其他药学技术人员（含药士、药师等）承担执业药师职责。就这一政策的影响，一心堂表示，对于职工薪酬的减少目前来看不明显，因为公司一直鼓励大部分员工去考执业药师，提升服务能力和专业知识。公司每年考执业药师的员工大概5000多人，20%左右通过率。