年内板块整体涨幅近20%！“清冷”啤酒股飙升逻辑找到了！机构谈“喝啤酒”的三种正确姿势

    本报记者 吴珊

    高位见顶还是继续上涨？在投资者的一片争辩声中，众多白酒股还在轮番创出历史新高。6月2日，贵州茅台盘中股价高达1427.90元/股，一度荣登A股总市值第一位。

    寻找“下一个茅台”的行动也已在精明的投资者中悄然展开。其实，很多投资者可能都没有想到，相较“滚烫”的白酒股，“清冷”的啤酒股早已“举杯欢庆”。今年以来，啤酒板块整体涨幅跑赢白酒板块3.3个百分点，年内涨幅接近20%。

    私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时表示，短期A股市场在股指表现上，会维持宽幅震荡的格局。一些优势行业的龙头股，由于行业集中度进一步提升、业绩确定性高等因素，头部优势会进一步凸显。同时资金抱团现象会较明显，相关个股“强者恒强”的局面，预计将持续一段时间。

    仅从6月份以来的市场表现来看，7只啤酒股全线上涨，兰州黄河、惠泉啤酒、燕京啤酒等3只个股期间累计涨幅均在10%以上。

    天风证券分析师刘畅看来，夏暑旺季提升预期，啤酒行业表现亮眼，延续前期强势。刘畅表示，“啤酒行业一季度受疫情影响较大，但二季度随着餐饮动销的恢复，啤酒行业业绩有望逐季改善。疫情并未破坏啤酒行业长期逻辑，啤酒行业产品结构仍然持续改善。随着行业结构的不断优化，长期价值有望持续增长”。

    事实上，接二连三的利好令啤酒股迎来久违的“高光时刻”。周四收盘，青岛啤酒以67.30元/股的历史最高价报收。据悉4月份，青岛啤酒销量、收入、利润等各项经济指标均实现了与历史同期相比两位数的增长，其中销量同比增长12%。

    盈亚证券投资咨询有限公司投资顾问易凯在接受《证券日报》记者采访时表示，经过近几年的市场竞争，啤酒行业头部企业的地位基本确立，近几年的销量稳中有升，品牌知名度深入人心，生产规模扩大、成本下降，带动整体行业的盈利能力提升。去年啤酒淡季时各大啤酒厂商涨价行为，已经验证行业中长期拐点出现，板块的配置价值引起中长期资金的关注；而近期啤酒股的上涨，当然是受益于夜市经济、天气变热等因素，市场预期啤酒需求扩大而引发的资金介入。

    这一观点与新时代证券分析师孙山山不谋而合。孙山山认为，啤酒行业持续受益于消费场景的延展，从佐餐到休闲，消费者价格敏感度在降低，行业企业产品与品牌的创新在引导与迎合消费升级趋势同时将持续受益吨价提升带来的业绩弹性。寡头竞争格局稳定，高端化已成行业共识，2019年A股啤酒上市公司营收、利润增速分别为3.86%和53.72%。行业高端化逻辑清晰，基本判断是：短期气温提升催化（“夜经济”与“地摊经济”等排挡、夜场场景恢复促进放量）+产品提价，啤酒销量与气温尤其是30度以上，具有强相关性，2020年5月份全国30度以上平均天数9.6天，同比增长3.1天，2020年4月份啤酒产量同比增长7.5%，预计5月份行业销量将有双位数增长；中期看，关厂提效，优化产能结构，提高净资产收益率水平；长期看，受益于产品结构提升（高端化）带来的业绩成长。

    既然炎炎夏日啤酒股有望迎来新机会，投资者应该如何参与呢？易凯告诉记者，“啤酒消费受天气、饮食习惯和品牌效应的影响较大，所以选择相关个股可考虑，其一，产品知名度覆盖面较大的企业；其二，高温天气延续时间较长地区的企业；其三，夜市经济活跃度较高地区的啤酒品牌企业”。

    值得一提的是，也有资深股民提示“留一半清醒”，“提前介入的人多了，超额收益自然就会稀释。从这几年的情况来看，选择进入的时机相当重要”。

    啤酒股市场表现一览

    制表：吴珊

（编辑 孙倩 策划 张颖）