MSCI“调仓”，都涉及了谁？机构预计5月A股仍有外资净流入

    北京时间5月13日凌晨，MSCI宣布了2020年半年度指数审议结果。

    此次审议结果涉及多只中国股票调整，相关调整将于2020年5月29日收市后正式生效。

    市场人士对“金融1号院”表示：“MSCI此次审议以调整为主，未出现大幅扩容现象，并没有宣布提升A股在指数中纳入因子的计划，但对个股的影响较大，提振了新增调入个股的市场预期。”

    新增45只A股成份股剔除34只

    MSCI指数作为全球资本市场极具影响力和投资参考价值。业内人士对“金融1号院”表示："此次被纳入指数的个股，反映了国际资本市场对这些公司业务模式及未来发展前景的信心。”

    那么，本次审议结果涉及的个股调整主要有哪些呢？

    MSCI全球标准指数新增137只个股，剔除181只个股，其中中国股票增加成份股56只（含A股、港股、中概股等），剔除45只（含A股、港股、中概股等），包括近期卷入财务造假的瑞幸咖啡。

    此外，最新纳入MSCI新兴市场指数（MSCIEmergingMarketsIndex）的个股中，市值最高的三只个股分别是：中公教育、中国飞鹤以及阿联酋银行。

    除了全球指数系列外，MSCI中国A股在岸指数及MSCI中国全指数的成份股名单也有所调整。

    MSCI中国A股在岸指数增加成份股61只，剔除18只。目前市值最大的3只个股分别是：中公教育、世纪华通、银河证券。

    MSCI全中国指数增加成份股56只，剔除54只。目前市值最大的三只个股分别是中公教育、飞鹤乳业和世纪华通。

    仅从A股个股情况来看，本次半年度指数审议对A股的纳入股票调整为：MSCI中国A股指数新增45只A股标的，剔除34只A股标的。

    数据来源：MSCI官网

    市场人士认为，MSCI此次审议以调整为主，未出现大幅扩容现象，并没有宣布提升A股在指数中纳入因子的计划。但对个股的影响较大，提振了新增调入个股的市场预期。

    对此，东吴证券今日发表观点认为，尽管目前海外投资者对于QFII“托管人有数量限制”“资金汇出清税程序过于漫长”等几大顾虑，都已得到较好解决。但海外投资者提出的衍生品受限等问题还未得到解决，这也是短期内最难以解决的问题，不提升A股纳入因子符合预期。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙则对记者表示：“投入到MSCI中国A股指数的45只标的可以重点关注一下，有可能会吸引更多的资金流入；对于剔除的34只A股标的也要给予关注，一些盯住MSCI的指数基金会被动按照指数的成份股来进行配置，这一点值得关注。”

    MSCI短评：

    A股与全球和区域性股市相关性较低

    MSCI近日还发布了短评，表示在新冠肺炎疫情爆发后，A股与全球和区域性股市之间呈现出低相关性。

    报告显示，2020年初至4月30日，MSCI中国A股在岸可投资市场指数和MSCI全球基准可投资市场指数之间的相关性为55%，远低于全球其他主要市场的数据。

    而在2004年12月至2019年12月的15年间，A股市场与全球基准可投资市场指数之间的相关性更低。

    对于A股后市走势的研判，招商证券在5月13日的报告中重申，MSCI中国指数将会继续跑赢其他主要市场的观点，原因是其受惠于中国的经济复苏、持续且有力的政策支持，并且估值合理。

    外资持股方面，广发证券则认为，参考海外经验，资本市场开放获得国际市场认可之后，外资会在较长一段时间持续放量流入，即使国际指数纳入因子暂停提升，期间外资仍会保持一定规模的流入。预计未来十年A股外资持股占比有望从当前的3%提升至10%左右，平均每年A股净流入规模3000亿元至4000亿元。

    展望后续外资净流入情况，东吴证券预计，5月A股市场仍会有外资净流入。首先，市场对于不提升A股纳入因子的决策有所预期。其次，中国3-5月的生产数据恢复较为强劲，而市场对欧美经济回升情况有所担忧，欧洲国家用电量有所回落，而美国4月失业率飙升至15%。第三，海外投资者普遍认为，A股市场存在较强的alpha，各行业都有快速成长的公司。

    对于后市走势的预判，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示："整体来看，现在A股市场处于筑底反弹阶段，但反弹过程是一波三折的，要等到海外疫情出现拐点、全球金融市场进入到第三阶段的时候，A股才会坚决地走出慢牛的行情，收复3000点失地。"

    “在此之前市场的震荡是难免的，所以建议大家一定要坚持价值投资理念配置行业的白龙马股，做好公司的股东，坚持价值投资，远离绩差股和题材股。"杨德龙认为。

    MSCI新推五项科创类指数

    引人注意的是，近期MSCI除了宣布2020年半年度指数审议结果外，还在官网发布公告宣布，新推出五项聚焦于科技创新的指数。

    这五个指数将主要追踪自主科技、基因组学、金融科技和下一代互联等领域公司的表现。这五项指数由MSCI和ARKInvest公司合作编写完成。

    ARKInvest首席执行官CatherineWood表示：“我们相信人工智能、机器人、储能、DNA测序和区块链将会是改变未来游戏规则的创新技术，将会改变未来五到十年世界运转的方式。”