增量资金接连入场 A股性价比凸显

    全球风险资产反弹，A股市场也出现久违的连日上涨。昨日上证指数上涨2.17%，深证成指和创业板指涨幅均超过3%，两市成交额放大至7513.43亿元。分析人士表示，伴随外围市场刺激政策相继出台以及股指的反弹，A股市场增量资金接连入场，大资金通过ETF进入市场、保险资金先期抄底、北向资金呈现连续净流入，A股的反弹行情已经启动。

    三因素助推反弹

    从昨日盘面上来看，Wind数据显示，两市上涨个股数达3467只，涨停个股数为115只，下跌个股数为271只，跌停个股数为4只，市场出现明显的赚钱效应。申万一级28个行业全线上涨，汽车、房地产、综合行业涨幅居前，分别上涨4.74%、4.33%、3.73%；涨幅最小的钢铁行业上涨0.80%。

    在昨日的市场中，反映市场积极变化的一点是板块出现轮动，消费、医药、汽车、房地产等板块均有轮动上涨。

    对于市场上涨的原因，方正证券表示，主要有三方面因素：第一，流动性担忧有所缓解，本周一美联储推出无上限的量化宽松举措，美元指数显著下行，黄金、油价反弹；第二，国内外政策明显加力，G20将召开视频峰会协调应对新冠肺炎疫情，德国、日本纷纷出台刺激政策，国内产业政策重点支持汽车、新基建领域；第三，海外市场风险偏好有所回升，虽然海外疫情仍处于加速期，但意大利、伊朗新增病例基本稳定，美欧日股市出现大幅上涨，自疫情蔓延以来的大幅下跌告一段落。

    资金回流A股

    在市场连日反弹的背后，离不开增量资金的助推，资金连续借道ETF基金流入市场，同时北向资金也接连入场。

    根据银河证券基金研究中心的股票ETF资金测算模型计算，A股ETF基金在3月16日至3月20日共有329.93亿元的资金净流入。本周ETF资金继续大举流入，3月23日A股ETF基金整体资金流入100.30亿元，3月24日资金流入52.60亿元。

    从北向资金情况来看，Wind数据显示，在3月24日净流入39.87亿元后，25日北向资金继续净流入25.04亿元，其中沪股通资金净流入12.45亿元，深股通资金净流入12.59亿元。

    从25日沪股通、深股通十大活跃股情况来看，北向资金净买入贵州茅台4.91亿元，中兴通讯（00763）、宁德时代获北向资金净买入超3亿元；此外，立讯精密、TCL科技、海康威视也都获北向资金净买入。

    增量资金接连入场意味着资金对A股市场投资价值的认可，国泰君安（02611）证券表示，全球流动性冲击缓和后，中国优质资产有望重获北向净流入。

    天和投资研究部副总监闫世文表示，从估值看，A股目前处于历史低位，尤其上证综指的市盈率不超过12倍，已经具备较为明显的长期投资价值，但目前国内市场受海外市场冲击，短期仍处于震荡磨底的过程之中，在这种情况下较为适合分批加仓。

    仍有向上空间

    在增量资金接连入场，市场连日反弹的情况下，对于后市行情如何来看？

    方正证券表示，目前市场的核心在于国内政策演绎，随着政策重心向恢复生产倾斜，国内经济复苏的趋势将更加明确，A股性价比凸显，主要体现在疫情阶段、经济趋势、政策空间以及估值水平四个方面的比较优势，配置上可关注三条主线，一是逆周期政策重点支持的新基建和老基建，老基建关注建筑、建材、工程机械、轨交设备等，新基建关注5G、数据中心、工业互联网、特高压等；二是可选消费的汽车、家电等；三是货币宽松的受益行业，如券商、银行等。

    粤开证券表示，目前一些逆周期调节的政策进一步加力释放预期较强，其中包括降息降准、专项债以及相关的产业政策利好等，所以市场做多的氛围也比较强，从目前市场运行的情况来看，还有一定的反弹空间。但不可否认的是，上方依然存在阻力，建议短线投资者当前把握好当下的这个反弹，后续也需要有逢高逐级减仓的波段性操作。对于中长线价值投资者，则建议在这样一个“黄金坑”的相对底部区域，以挖掘优质品种为主。