险资密集调研“中小创” 调仓将成下一步重点

    截至2月14日记者发稿时，2月以来共有61家保险公司及保险资管公司对A股上市公司进行了调研，调研总次数达169次，调研的上市公司达159家次，“中小创”类公司占比将近95%。

    险企人士表示，代表消费升级和产业升级的优质公司将会有较好的中长期布局机会，在疫情平息后有望迎来修复性反弹。多家险企投资总监对记者透露，险资下一步权益资产配置计划的重点是调仓，同时在低位适度增仓。

    关注疫情相关情况

    在上述159家次中，主板公司仅有9家次，中小板公司41家次，创业板公司109家次，“中小创”类公司占比将近95%，远高于以往比例。一般而言，作为稳健型和长线投资的代表，保险机构都偏爱金融、地产等领域的大蓝筹。而近期密集调研“中小创”这一现象，透露了险资挖掘当前环境下优质潜力股的趋势。

    记者统计发现，2月以来，被险资调研超过五次的公司有生物科技领域的博雅生物，主打医疗保健设备的迈瑞医疗，应用软件行业的创业慧康，互联网软件与服务行业的金科文化，西药领域的贝达药业。其中，博雅生物、迈瑞医疗被险资调研次数最多。医药医疗和科技的结合点，成为险资的重要兴趣点之一。

    综合各险企具体的调研问题，大多数调研对象公司被问及与疫情相关的生产、研发、库存等情况和应对举措。如针对博雅生物的提问中，就包括疫情是否会导致新增浆站审批加速等；针对迈瑞医疗的提问中，包括海外业务、产品线受疫情影响情况、火神山项目公司产品大量中标的原因等。

    值得注意的是，险资关注的热门股近期多数涨势良好。2月14日，博雅生物涨近5%，创年内新高；迈瑞医疗也涨超4%，创历史新高。

    人身险公司调研次数多

    记者统计发现，2月以来调研超过5次的险企有11家，依照调研次数从多到少顺序，分别为中国人寿养老保险、平安养老保险、长江养老保险、中融人寿保险、前海人寿保险、中英人寿保险、中国人民养老保险、中国人寿保险、友邦保险、亚太财产保险、建信人寿保险，基本均为较大型的人身险公司。其中，前三名调研次数分别为21次、14次、9次。

    除了大型险企这样的调研主力，参与调研的保险机构类型也呈现出多元化趋势。中小险企和外资险企表现较活跃。

    “国寿系”成为各大保险机构里积极调研的佼佼者。“国寿系”的中国人寿养老保险和中国人寿保险2月以来共调研A股公司27次，平均每天调研两次，频率明显高于其他机构。

    “长期来看，疫情只是改变经济运行的节奏，不会改变经济运行的趋势。”光大永明资产相关人士认为，险资频繁调研，源于A股当前整体估值仍处于低位，核心指数估值水平基本维持在30%以下分位，市场风险溢价水平仍位于历史相对高位，且权重指数股息率超10年期国债利率占比创历史新高，这为A股提供了较大的中长期估值提升空间。疫情发展前景偏向乐观，预计市场进一步大幅调整的空间有限，A股市场也将发挥重要先行指标的作用。

    择机配置优质品种

    近期，多家险企投资总监透露了险资下一步配置计划，即重点是调仓，同时在低位适度增仓。由于短期市场反弹过快，因此，重点关注获利回吐时优质品种的配置机会。

    “由于春节后反弹较快，险资增加配置还需耐心等待二次回落，消费品以及估值便宜的金融等蓝筹、估值合理的成长类龙头都是可能的方向。”北京一家大型保险公司投资部相关负责人表示。

    华北地区某保险公司投资总监表示，结构性行情特征逐渐强化。从春节后市场表现看，疫情强化了科技股、医药股的向上走势。部分科技股估值上升较快，可能会暂缓这方面的配置，等待获利回吐后的更好机会；而对于受短期疫情冲击较严重但中长期需求稳定的一些消费类品种，当前可能提供了较好的低位配置机会。

    川财证券研究所所长陈雳表示，预计科技股和医药股依旧是市场的持续热点，虽然近期一些个股可能因快速上涨出现回调，但这属于正常情况。随着疫情逐渐得以控制，复工概念股是接下来可以重点考虑的。险资也会重点关注陆续复工相关领域的进度，以及新药研发进展。

    国寿资产相关人士认为，应选择市场阻力小的方向进行积极布局，全年看好科技大周期的向好趋势，中期看好科技股，而受益于事件性催化的医药、传媒等行业可能逆势走强，是短期策略性的优质品种。