钢铁股具企稳反弹基础

    昨日两市再度弱势下探，板块方面全线尽墨，其中钢铁板块跌幅居前。此前多家钢企公布三季度业绩预告显示，钢企三季度盈利良好。分析人士表示，当前板块的低估值已充分反映针对行业的悲观预期，在行业供需向好叠加三季度业绩预告向好的背景下，板块后市已不乏交易机会。

    钢铁股持续回落

    在各主要指数全面回落的昨日市场，钢铁板块在中信一级行业中跌幅居前。数据显示，昨日钢铁行业表现仅稍强于石油石化、煤炭等少数板块。但在盘面全线走弱的背景下，截至收盘，板块跌幅达3.63%。从行业内个股的表现来看，数据显示，截至收盘，行业内46只成分股中，未出现下跌的仅有沙钢股份1只。

    数据显示，昨日，主力资金在28个申万一级行业几乎全数出现净流出。在资金整体净流出态势仍在延续的背景下，钢铁板块近期亦出现了持续的资金净流出，这从一个侧面反映出在弱势背景下资金对钢铁板块不敢做过多“留恋”。

    不过从基本面来看，却又是另外一番景象。一方面，从需求来看，10月是需求旺季，这从钢铁和水泥企业订单上反映得较为明显。从成交量上看，近两周日均建材成交量都在20万吨以上。可见企业订单和钢材成交量两方面都体现出需求达到旺季的特征，且10月整体需求无论是同比还是环比均有一定增长。另一方面，从供给来看，由于采暖季限产，越靠近10月底供给的收缩将会越大，而今年采暖季限产使供给端在边际上的收缩力度可能会更强。

    虽然钢铁板块今年有不少利好加持，不过市场对此似乎是视而不见。相比黑色系的牛劲十足，A股的钢铁股却显得背道而驰。数据显示，二季度以来，A股的钢铁板块却基本处于普跌格局，而代表性的螺纹钢期价却一直处在相对高位。

    交易机会凸显

    近期钢材社会库存节后首次下降，除冷轧外各钢材品种也均出现上涨，表明钢材下游微观需求良好。

    分析人士表示，当前针对钢铁板块不宜过分悲观，中期来看下游需求韧性尚可，且板块及个股经过调整，低估值已充分反映悲观预期。另外钢企三季报预报已出炉、仍然同比维持较高增速，板块与个股估值与业绩匹配良好。

    通过回顾今年以来的五轮攻守轮动，长江证券发现，行业排序上，在攻守两端的优质板块中都有周期股的身影，钢铁、建材、采掘、建筑等板块。回到钢铁板块，该机构表示，钢铁攻守两端虽不是最突出，但相较更为全面，是弱市中攻守兼备的板块。钢铁板块五轮下跌阶段平均排名第9，四轮反弹阶段平均排名第十二。行业比较下，采掘、银行板块虽有更好的防御性，但进攻性略逊于钢铁板块。而休闲、建材、医药、通信等板块则呈现极端的进攻性，在防守端显著跑输钢铁。

    从交易的角度来看，中信证券指出，钢铁行业今年长周期的机会难寻，由于目前仍处在低估值阶段，今年投资者仍可把握低估值下的短中期基本面机会和并购重组带来的结构性机会。随着基建托底效应增强，供应端限产逐渐落实，建议关注10月份开始的黑色系资产价格整体向上的机会，优先配置建筑钢材为主的公司。