家电板块布局价值凸显

    昨日，市场行业板块全线下跌，其中家用电器行业下跌1.84%，行业跌幅位居申万一级28个行业中的倒数第二，跌幅表现相对其他行业较低。板块内中新科技、老板电器、创维数字等个股红盘。

    对于家用电器板块，中信建投证券表示，长期家电板块仍具较优配置价值，从估值角度，目前家电板块估值已接近10年底部，且2018年白电渠道效率、渠道库存大幅改善，当前估值已经较为合理，厨电估值已经反映了房地产悲观预期，估值继续下探空间有限。从股息率角度，2018年家电主要龙头股息率仍然处于历史高位，相对估值而言已经具备较高的配置价值，美的集团2018年股息率4.88%（美的过去四年平均股利支付率42.6%计算），对应估值12.75倍的PE，历史上股息率2013年达到最高值4%，当时估值15.84倍的PE。因此，整体上家电板块估值角度已经趋近合理，下探空间有限，而从估值/股息率角度则配置价值已经凸显。

    长江证券认为，配置家电板块的核心主逻辑并未发生实质性变化，家电蓝筹稳健业绩增长、优异现金流表现及估值比较优势依旧存在，近期股价调整提供中长期配置良机。