A股入摩名单明揭晓 医疗、消费等优质股或成新贵

    MSCI明晟去年宣布，A股将于今年6月被纳入MSCI新兴市场指数，而「入摩」作为今年资本市场的关键词之一，已吸引不少全球投资者提前部署「扫货」，由年初截至上周五，沪、深股通累计净流入金额达968.8亿元人民币，按年大增51.1%；根据资金流向监测机构EPFR数据，自从2月A股调整以来，海外机构增配A股近100亿美元，可见「入摩」威力。

    MSCI将于美国时间5月14日（本港时间15日凌晨）公布半年度指数检讨结果，同时将揭晓下月起获纳入MSCI新兴市场指数的A股名单，《经济通通讯社》将为各位读者继续跟踪报道，敬请关注。

    留意潜在被新纳入的股票

    MSCI指数将在6月和9月分两次将A股纳入，每次纳入比例均为2.5%。中金公司早前的报告指出，MSCI将根据其全球统一的指数方法并结合对于A股的特别要求，确定6月被入MSCI的A股标的，由于A股被统一纳入样本筛选之后降低了指数进入门槛，使得之前不满足进入指数的中小盘股票得以被纳入。预估最终大约有229只A股纳入名单，总量上与当前231只样本相差不大，但双向进出影响的个股可能多达近100只。而潜在被新纳入的股票主要集中在年初以来表现较好的板块，如医疗保健、消费品等领域，股价上涨使其从原来的中盘股晋升为大盘股。

    市场指，5月14日和8月13日是MSCI指数成份股季度调整的时间点，在这两个时间点区间内，MSCI大概率将对是否提升市值纳入因子和增加中盘A股成份做出反馈。如果MSCI提升A股市值纳入因子或者增加A股中盘标的，则主动型资金将为市场带来相当可观的边际配置资金。

    入摩倒逼中国扩大开放，惟市场化言之尚早

    MSCI环球新兴市场指数属市场上最权威的一个指数，其认受性在于有大量国际基金专门追踪该指数，当A股被纳入MSCI环球新兴市场指数后，这些被动式管理基金（例如ETF）便必须买入该等逾200只成分股A股，意味著大量外资不得不在资产配置中纳入A股。国际投资者必然不希望在缺乏市场化的国家或地区投资，A股亦正正被诟病不够开放及弊病丛生，导致三度入摩失败。而今次A股入摩成功，反映了中国为与国际接轨所作出的努力，包括人民币国际化及逐步推行的金融市场自由化措施，而另一方面，海外投资者亦会期望中国金融监管机构将来作出更多改变，例如加强股市方面的法治精神、容许国际资金自由流出中国市场、进一步改革停牌制度等，而对于在A股上市、尤其是被纳入摩指成分股的公司，外界对企业的治理水平有更高要求。

    市场认为，中国应将成功入摩视为金融改革的契机，增加股市以至于整个资本市场的市场化及法治化程度，而这最终决定权仍在中国政府手上。但是，中国经济面临对美贸易关系转差及债务堆积这两大风险，再加上去杠杆政策持续收紧资金面，中国政府为规避经济危机，预料将不会放弃调节市场的权力，亦不愿过分放宽资金流出限制。总之，中国资本市场距离完全市场化，仍存在鸿沟。