12只银行股破净 资金推动估值修复

    证券时报记者 钟恬

    昨日在A股和港股市场上，金融股终于再度强势领跑：A股方面，建设银行、招商银行、工商银行、中国银河、中国平安等涨幅均超过3%；H股方面，招商银行、中国平安、中国人保、中国平安等涨幅超过5%。近两个月来，受市场风险偏好上升影响，大金融板块震荡调整，部分个股区间跌幅超过20%，即使近期公布了亮丽的年报业绩也未能提振股价。那么，昨日一众金融股集体走强，金融板块能否展开一波新行情呢？

    金融股携手走强

    昨日A股两市双双高开后小幅震荡，主板与创业板、权重与题材的表现较前几日发生逆转。上证综指在权重股尤其是金融股的带领下展开拉升，收盘涨1.66%至3190点。其中银行股成为领跑先锋，通达信的银行板块指数大涨3.23%，而保险板块指数和证券板块指数分别涨2.68%和1.74%。

    个股方面，银行股全线飘红，其中建设银行大涨6.11%，招商银行涨5.03%，工商银行、宁波银行、成都银行均涨超4%；保险股中，中国平安和西水股份分别涨3.47%和3.10%；证券股方面，中国银河领衔涨5.37%，第一创业、华泰证券、浙商证券等涨幅居前。

    与A股市场的金融板块拉升遥相呼应，港股市场的金融板块也相继走强。招商银行H股大涨6.31%，中信银行、工商银行、建设银行H股涨超2%；保险股H股的涨势更胜A股一筹，中国太平飙升8.23%，中国平安、中国人民保险集团的涨幅超过5%；证券股方面，中金公司、华泰证券、海通证券、广发证券等H股涨幅居前。

    中银国际认为，经过前期调整，金融板块估值下行空间有限。从中长期来看，板块上行动能依然充分，一是息差回升以及资产质量转好背景下基本面平稳上行；二是陆续落地的监管新规给银行带来的调整压力今年边际减弱；三是海外资金流入推动估值修复。

    银行股估值仍处低位

    经过1月份一番急升之后，金融板块尤其是银行板块在2月初进入了调整，即使近期不少上市银行公布了亮丽的年报业绩，但股价走势仍普遍不佳。

    同花顺统计显示，通达信的银行板块指数从2月7日触及2230点后逐级下行，至4月9日收盘，区间累计跌幅达到18.61%。在这一区间，不少金融股的跌幅超过20%，其中包括银行股中的成都银行、工商银行、中信银行、建设银行和平安银行，保险股中的新华保险、中国太保等。此外中国银行、农业银行、中国人寿等的区间跌幅也接近20%。

    目前已披露年报的上市银行，大多显示盈利能力提升，不过此前的年报披露并没有带动银行股迎来年报行情，直至昨日出现集体反弹。

    事实上，经历了前期下跌之后，不少银行股又重新回到破净状态。以银行股A股为例，目前26只银行股中破净的有12只，包括中国银行、农业银行、平安银行、交通银行、民生银行、华夏银行等。

    川财证券认为，从绝对估值来看，目前银行股估值明显偏低，资产质量好、不良资产暴露比较完整的银行股具有配置价值，预期将获得超额收益。中信建投也认为，从国际比较来看，国内银行股估值已处于低位，随着行业景气度回升，银行业净资产收益率稳步回升，市净率将逐步提高。