拐点已至？猪价上周以来上涨逾28%，机构称基本面无法支撑价格大幅反弹

    本报记者 姚尧

    在经历了近2个月持续下跌后，生猪现货价格拐点似乎来了。

    7月1日，中国养猪网猪价系统数据监测显示：生猪（外三元）均价为16.48元/公斤，价格较前一日上涨了0.06元/公斤，环比（上月同期）下跌4.19%，同比（去年同期）下跌54.34%；生猪（内三元）价格为16.59元/公斤，价格较前一日上涨了0.08元/公斤；生猪（土杂猪）价格为15.92元/公斤，价格较前一日上涨了0.01元/公斤。其实，自上周（6月21日）起，生猪（外三元）均价已上涨28.45%。

    6月28日，国家发展改革委发布消息，6月21日至6月25日，全国平均猪粮比价为4.90∶1。按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，已进入过度下跌一级预警区间（低于5∶1），中央和地方将启动猪肉储备收储工作。信达期货表示，猪粮比价采用国家发展改革委监测统计的每周生猪出场价格与全国主要批发市场二等玉米平均批发价格的比值，根据近年生产成本数据测算，对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。

    对此，私募排排网基金经理夏风光告诉《证券日报》记者：“国家收储的根本目的是削峰平谷，平抑猪周期的波动，保护猪肉相关产业的健康发展。生猪价格走势持续下跌是供需关系的反映，通过收储可以改善供需关系，从而稳定价格。”

    国家启动生猪收储只是猪价短期反弹的触发因素，建泓时代投资总监赵媛媛对记者说：“目前看即便国家不收储，猪价也已经进入底部区间。”

    作为现货市场与期货市场联动十分紧密的交易品种，生猪期货价格也在上涨。截至7月1日15：00，生猪期货主力合约收盘价为18890.00元/吨，下跌2.15%，但自上周（6月21日）以来，生猪期货主力合约却已累计上涨7.33%。

    生猪期货价格上涨主要与产业自身供需状况有关。银河期货研究员陈界正对记者表示：“主要是大企业出栏压力得到明显缓解。从近期规模企业与散养户价差走势看，已从约0.3元/公斤反弹至约0.8元/公斤以上较高水平，随着规模企业调控出栏节奏，大概率引发养殖户挺价情绪。”

    随着猪价的上涨，对A股市场猪肉板块个股也产生了影响。从6月21日起计算，总共有傲农生物（9.21%）、天邦股份（8.08%）、新五丰（6.58%）、鹏都农牧（5.69%）、新希望（5.32%）、牧原股份（4.64%）等15只个股跑赢上证指数（涨幅1.81%）。值得一提的是，最近30日内，有6只猪肉板块个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，正邦科技共获得2次看好评级，海大集团、温氏股份、上海梅林等5只个股也分别获得1次看好评级。

    但三季度基本面仍难以支撑猪价大幅反弹，陈界正分析：“从存栏结构以及产能恢复节奏来看，三季度国内可供出栏生猪数量仍在增加，绝对供应量可能仍有增无减，将对猪价形成打压；除基本面因素外，还需重点关注政策方面影响。目前看，国家十分重视猪价下跌带来的不良影响，已打算启动收储工作。”

    今年养殖企业出现深度亏损，究其原因，陈界正认为，“一方面是供应压力较大，另一方面也与养殖成本较高有关。目前，虽然生猪产能已经恢复，但仍未达到历史正常年份水平。如果不适当进行调控，若养殖户进一步出清，或将导致猪价出现报复性反弹，引发新一轮涨价压力，未来仍需关注具体政策和方案落地执行情况。”

    表：最近30日内猪肉板块个股获机构好评情况一览

    制表：姚尧

（编辑 崔漫 才山丹 策划 张颖）