尊嘉金融：AMC院线成28.5倍大牛股 需警惕风险

    林余

    今年以来，美股AMC院线已暴涨2850.47%，成为一支28倍大牛股。不过，昨天盘中，AMC的股价一度下跌40%，此后再度暴涨，然后又再次下跌，一夜暴富和一无所有，都在一念之间。

    AMC成为美国散户的“猎物”

    在诸多美国散户抱团股中，AMC开始获得越来越多人的目光。5月以来，“散户大本营”的WSB论坛中，关于AMC院线的讨论最为激烈，声势已明显高过此前的“带头大哥”GME，成为了最受美国散户喜爱的股票。

    AMC院线近期多次对普通投资者主动示好，就在6月2日，AMC院线表示，将推出名为“AMCInvestorConnect”的投资者回馈计划，其中包含特别优惠和最新活动，而且注册该计划的散户首次观影时还将获得一大桶免费爆米花。

    这一举动，被看作是AMC公司与散户建立联系的战略部署。平台为散户提供独家促销活动，例如免费或打折商品以及独家放映邀请，也包括与CEOAdamAron的直接沟通机会。

    这点爆米花的“滴水之恩”，引发了百万散户的“涌泉相报”。短短几个交易日里，公司的股价就从十几美元上蹿至60多美元的历史新高，从上周四开始AMC院线每天的成交额都在百亿美元上方，这一数据甚至稳稳压过身价两万亿美元的苹果公司。

    当然，这波暴涨背后其实充满了风险。

    尊嘉金融投研团队认为，AMC股价的波动其实是期权市场活动引起伽马挤压，也就是随着股票价格上涨，更多的期权进入实值，经纪交易商必须管理其风险敞口，因此交易商必须开始在公开市场上购买股票。而AMC院线就拥有市场上交易最活跃的期权合约。

    它只有在股价上涨、增量资本被投入期权市场时才会起作用。在这方面它有这些特点：投资的增值不是由公司的基本面支撑；增值依赖于增加的正向资本流动；当资本流动停止时会出现重大损失。

    甚至AMC自己都开始“贴心”地警告投资者，“购买我们的股票可能会赔光所有钱”。

    在向美国证券交易委员会（SEC）递交的文件中，该公司警示风险：“目前，公司股价所反映出的市场和交易变动，与公司潜在业务、宏观和行业基本面无关。我们无从得知上述行情变动将持续多久。”

    该公司表示：“我们的A类普通股的市场价格和交易量最近经历了，并可能继续经历极端的波动，这可能导致买家遭受重大损失。”

    机构投资者获得巨大收益

    而且与游戏驿站类似，这次不仅有散户的身影，也有机构加入其中。

    据报道，今年5家大型ETF及共同基金公司在内的机构投资者，在AMC股票上获得了重磅收益。其中包括对其股份持有份额排名较大的Vanguard、贝莱德和美国景顺集团等ETF和共同基金巨头。

    根据标普全球市场情报的数据，Vanguard集团是AMC的第一大股东，持有3740万股AMC股票，相当于该公司流通股的7.6%。而现在，这些股份的价值超过了11亿美元，比今年年初高出了10.9亿美元。

    ETF巨头贝莱德是AMC今年的股票狂涨现象中的第二大赢家，该公司持有AMC逾2700万股股票，即5.5%的股份，今年累计获利近8亿美元。

    接下来是景顺资本，持有近660万股AMC股票，占比1.3%，今年来获收益1.9亿美元。今年迄今为止，这5家机构投资者从AMC股票中均获得了超过16%的收益。

    而AMC的·首席执行官亚当•阿隆（AdamAron）持有超75万股，仅占公司股份的0.15%，今年来账面收益达到2200万美元。

    所以真正的赢家或许还是机构以及AMC本身，诸多散户或许能分一杯羹，或许成为最后的接盘侠。当然，如果你还是想加入这场盛宴，那一定要警惕，其中股价波动的风险自然不必多说，特别是选择加杠杆的投资者，杠杆成倍地放大了风险与收益，赢时，你可以风光无限；输时，你就一败涂地。

    风险并不仅存在于股价的剧烈波动中，还要选择一家足够靠谱的券商。让我们一起关注，看看这幕大戏，如何结束。

（编辑 李波 上官梦露）