市场热盼适度优化北向资金交易信息披露机制

    本报记者 田鹏

    自沪深港通开通以来，北向资金流动情况受到市场长期关注。有观点认为，北向资金是“聪明钱”，将其流入流出情况看作外资看多看空A股的“风向标”，并据此进行投资决策。也有观点认为，现行北向交易信息的披露频率和内容均超出了A股交易信息披露的惯例，也与国际市场的普遍实践有所不同，从保护中小投资者合法权益，保持交易信息披露一致性和公平性的角度，有必要适度优化北向资金交易信息披露机制，降低其市场影响。

    据悉，现行北向资金交易信息披露内容涉及了盘中实时交易信息、额度信息和盘后信息，盘后信息还包括买卖、交易居前股票等信息，是披露频次最高、披露内容最多的交易信息。特别是北向资金实时买入、卖出金额，经部分行情商、中介机构整合后进一步集中展示，使A股投资者在盘中交易时即可获取北向资金流向信息。因此，北向资金流动情况引发市场长期关注。

    市场人士表示，事实上，北向交易仅是外资投资A股的渠道之一，不能完整展现外资交易全貌，就北向资金来看，内部构成也较为复杂，既有长期配置型资金，也有短期交易型资金，既有主动管理型资金，也有被动跟踪型资金，并不能完整准确反映外资多空情绪，将北向资金的流入流出看作外资看多看空A股的“风向标”，可能会出现对北向资金片面、过度甚至错误的解读，对投资者交易判断造成影响，造成投资亏损。

    记者就此问题采访了某券商营业部工作人员，该人员表示，上述情况时有发生。例如，9月4日北向资金整体净买入69亿元，9月5日净卖出46亿元。营业部某中小投资者9月4日跟随北向投资者买入某股票11.86万股，买入799.39万元，均价67.40元/股。次日又跟随卖出9月4日买入的全部股份，卖出金额776.48万元，均价65.47元/股，交易亏损22.91万元。某中户投资者9月4日跟随买入8只股票，合计买入34.03万元，在9月5日全部卖出；其中6只股票亏损，2只股票盈利，合计亏损6.32万元。

    基于此背景，市场人士热盼适当优化北向交易信息披露机制。

    披露北向交易信息的初衷，是为了有效揭示、提醒北向交易额度使用情况，但当前北向交易信息的披露内容已超出额度信息，同时与A股市场交易信息披露的惯例有所差异，与国际主流市场的普遍实践亦有所不同。

    “对北向资金交易信息的过度披露，可能会过度放大北向资金的影响力。”有市场人士表示，面对日益开放的市场环境，投资者应理性看待北向资金流动等外部因素，把握好A股市场以国内大循环为主的发展主线，理性决策。监管机构也应当考虑适时调整北向交易信息披露机制，比如优化盘中实时交易信息披露，调整盘后披露内容或频率，保证市场整体信息披露的一致性和投资者获取交易信息的公平性。