沪深交易所：债券做市业务准备工作就绪

    沪深交易所2月3日公告，目前债券做市业务各项准备工作已全部就绪，将于2月6日正式启动。

    为提高债券市场流动性，完善价格发现机制，在证监会的指导下，沪深交易所积极推进建立债券做市机制。自2015年公司债券发行制度改革以来，上交所债券市场蓬勃发展，债券规模迅速增长，截至2022年12月31日托管量已达15.94万亿元，年交易量达到380.2万亿元，吸引了银行、基金、保险、券商等各类投资者的广泛参与，为建立做市机制创造了良好的条件。深交所自“股债分离”改革落地以来，深市债券市场同样运行平稳，市场运行质量进一步提高。

    2022年1月，上交所发布新债券交易规则，并在其中发布了债券做市业务指引，为债券做市提供了制度基础。与此同时，深交所在总结借鉴基金、衍生品业务流动性支持机制运行经验的基础上，制定并发布《债券交易业务指引第3号——债券做市》及配套指南，规范市场机构有序开展债券做市业务。

    据悉，近期上交所对拟参加债券做市的证券公司进行了做市技术验收，并组织证券公司开展债券做市业务专项技术测试。首批做市标的包括利率债券和高等级信用债基准做市品种。此外，各家做市商还可以自选做市标的。围绕做市标的，中证指数有限公司开发了“上证基准做市国债指数”和“上证基准做市公司债指数”，并已于2月3日正式发布，指数标的券为上交所基准做市债券。

    深交所同样结合债券市场特点引入分层机制，债券做市商可自主选择作为主做市商为基准做市债券品种提供持续做市服务，也可以选择作为一般做市商为自选债券品种开展做市业务。

    为引导市场各方积极报价、提高做市效率，深交所发布基准做市品种清单。以最新一期清单为例，包含186只债券，涵盖国债、地方债、政策性金融债、政府机构债和信用债等主流债券品种。债券做市商可综合运用匹配、点击、询价等多种交易方式提供做市交易报价，还可以利用协商成交合并申报功能实现两笔买卖交易轧差，降低做市成本。前期深交所已推出债券借贷业务，有助于丰富做市商头寸管理措施，便利做市业务开展。

    据了解，债券做市商制度是债券交易机制建设工作的重要组成部分，引入做市商为做市债券提供持续报价支持，有助于引导市场合理定价，强化债券市场稳定性，便利投资者交易达成、提升投资意愿，提高债券市场直接融资效率，也有助于推动重点债券品种形成合理的债券收益率曲线，提供有价值的定价参考，夯实债券市场发展基础，促进债券产品体系健康发展。这也是交易所持续加强买方市场建设的重要一环。

    沪深交易所表示，下一步，将在证监会的指导下，稳步推进债券做市业务，扩大做市商群体，拓宽做市券种范围，持续完善债券做市支持机制。以此为契机，进一步深入推进债券交易机制改革优化，以持续的产品创新与机制创新不断提高市场效率和流动性水平，进一步激活市场发展动力，持续完善买方市场建设，扎实推动交易所债券市场高质量发展，更好地服务实体经济。