证监会上市部主任李明：大力推动上市公司“五种能力”持续提升

    本报记者 吴晓璐

    “近日，我们在广泛调研、充分论证的基础上，制定了新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。”11月22日，在2022金融街论坛年会上，证监会上市部主任李明表示，面对新形势新要求，新一轮方案的核心将是“提质”。力争用3年时间，大力推动上市公司“五种能力”持续提升，使上市公司结构更加优化，市场生态显著改善，监管体系成熟定型，上市公司整体质量迈上新的台阶。

    以实施新一轮行动方案为抓手

    将提质工作推进纵深

    “上市公司是资本市场的基石，提高上市公司质量，是充分发挥资本市场资源配置、资产定价、风险缓释等功能的必然要求，也是实现第二个百年奋斗目标的重要内容。”李明表示，提高上市公司质量这项工作只有进行时，没有完成时。

    关于新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案的重点工作，李明用五个“进一步”予以介绍：

    进一步完善上市公司制度规则体系。下一步，证监会将重在提升规则“质量”，全面启动监管法规“实质性修订”工作，补齐一批缺失的规则、修改一批滞后的规则、理顺一批杂乱的规则，构建以上市公司监管条例为核心，以信息披露、公司治理、并购重组、退市和破产重整、监管执法5个方面规章为主干，以证监会规范性文件和交易所自律规则为重要组成部分的“1+5+N”的上市公司监管法规体系，全面提升监管法规的科学化水平。

    进一步提升上市公司治理水平。要加快监管制度供给，聚焦深层次问题，针对性完善制度规则和监管安排，增加法治的“硬手段”。要开展公司治理最佳实践案例创建活动，促进各上市公司不断探索、借鉴、融合，营造比学赶超的良好氛围，将重视治理的意识根植入上市公司，形成规范治理的“软约束”。

    进一步深化增量存量改革。在入口端，要持续落实优化发行上市条件的要求，严把审核质量关，加大资本市场对优质企业的扶持力度。在融资端，持续优化资本市场融资制度，完善并购重组监管机制，更好促进产业链供应链贯通融合。在出口端，要巩固深化常态化退市机制，在强化制度执行上持续发力，确保退市改革执行不走形、不变样，坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出市场；优化上市公司破产重整制度，支持符合条件且具有挽救价值的危困公司通过破产重整实现重生。

    进一步提高监管的适应性时效性引领性。要完善全链条监管机制，打造上市公司监管“工具箱”，切实提升监管系统性时效性。要深入贯彻落实分类监管、科学监管、精准监管的理念，强化现场检查和非现场监管联动，进一步提高“发现问题、处置风险”的能力。要针对财务造假、占用担保等重大违法行为的新变化新趋势，构建监管长效机制，开展防范打击财务造假、占用担保的专项治理。通过这些工作，打造职责清晰、流程规范、运转高效的上市公司监管新格局。

    进一步增强提高上市公司质量的强大合力。实施新一轮行动方案，更加需要巩固强化共治共享格局。要进一步强化与各方的协作联动，在提升规范运作水平、推进提质增效、处置突出风险等方面增强合力。

    聚焦提高上市公司质量

    各方面工作取得积极进展

    上市公司质量是经济高质量发展重要的微观基础。据李明介绍，过去两年多来，在党中央国务院坚强领导和各方的大力支持下，证监会抓实抓细《关于进一步提高上市公司质量的意见》落地工作，各方面工作取得积极进展。

    抓“入口关”，增强资本市场对优质企业的吸引力。坚持优化增量、杜绝“病从口入”，是提高上市公司质量的源头。

    抓公司治理，提高上市公司规范运作水平。2020年12月以来，证监会开展了为期两年的公司治理专项行动，发现了8073个问题，推动整改了7702个问题，整改率超过95%，一大批显性问题得到解决。这次专项行动得到的大量治理数据和案例，将为后续的学理研究、规则制定等工作提供丰富的基础素材。

    抓解决突出问题，着力化解上市公司风险。“清欠解保”方面，违规占用担保整改完成率约90%，“清欠解保”取得明显成效。股票质押风险方面，存在高比例质押的公司家数从高峰期的702家下降至282家，全市场股份质押市值占比由最高时的接近10%降至4.07%，股票质押风险大幅度收敛。存量公司风险方面，两年来风险公司较最高峰减少432家，风险公司出清速度明显加快。

    抓监管机制，提升上市公司监管效能。两年多来，证监会坚持监管关口前移，在事后问责的同时注重前端防范，对大量问题抓早抓小、以监管促规范取得明显成效；坚持分类监管，针对性制定各类公司的监管安排，通过“抓两头、带中间”带动整体公司质量的提升；坚持优化内外部监管体系，形成了各方密切配合、同向发力的良好局面。

    抓“出口关”，加速推进常态化退市机制。2020年中央批准《健全上市公司退市机制实施方案》以来，证监会“靶向”发力精准打击“空壳僵尸”和“害群之马”，退市改革取得巨大成效。今年强制退市42家公司，加上2021年强制退市的17家，两年退市家数占30多年来全部已退市公司总量的40%。

    上市公司结构不断优化

    头部公司量质齐升

    李明表示，通过上述不懈努力，资本市场功能进一步优化，上市公司高质量发展的基础更加牢固。两年来，上市公司数量快速增加。除数量增长之外，代表高质量发展内涵的上市公司结构发生了深刻的变化，尤其体现在行业更“新”、规模更“大”、盈利更“好”、融资更“平衡”等方面。

    行业结构不断优化，凸显现代化产业体系建设辉煌成就。5000余家上市公司中，战略性新兴产业的上市公司超过2500家、占比超五成，同时，行业发展更加平衡，实体上市公司利润占全部上市公司的57.3%，已经超过金融上市公司，金融和实体经济结构性失衡的局面得到了显著改善。

    头部公司量质齐升，突出上市公司“头雁”效应。目前，A股市场市值超过1000亿元的公司115家，较2019年底增加了31家，增幅近四成。这些千亿元市值大公司，市值合计28万亿元，占上市公司总市值达35%，具有系统重要性。

    经营情况稳中向好，展现出强大的发展韧性。工业类上市公司两年净利润年均复合增长率29.2%，显著高于规上工业企业15.1%的增速。今年以来，上市公司盈利仍保持增长。2022年三季报显示，上市公司盈利4.4万亿元，同比增长3%。面对经济下行压力，上市公司仍保持较高的研发投入水平。

    融资结构得到改善，充分显现资本市场功能。近年来，上市公司直接融资比例稳步上升，2021年，上市公司直接融资6.7万亿元，占上市公司融资总额近三成，创历史新高。

    不同所有制企业竞相发展，彰显中国特色现代资本市场优势。国有控股上市公司家数少，但体量大、质量优，公司家数仅占全市场的26.7%，但资产、利润分别占全市场的78.6%、69.3%，是公有制经济主体地位的重要体现。民营上市公司数量多、活力强，公司数量超过3000家，占比约2/3，这些公司行业覆盖广、竞争活力强，在科技创新、吸纳就业等方面发挥着不可或缺的重要作用。不同所有制的企业在资本市场深度融合、相互借鉴，成为社会主义基本经济制度富有活力的生动写照。

（编辑 田冬 袁元 ）