深市首批基础设施REITs市场运行平稳 8只产品收盘价较发行价平均涨幅约27%

    本报记者 邢萌

    2022年以来，随着市场合力不断加强，深市基础设施REITs初具规模效应和示范效应，试点发展步入快车道。

    目前来看，深市首批基础设施REITs上市以来，底层资产运营良好，市场总体运行平稳。

    记者从深交所获悉，截至10月13日，共有8只基础设施REITs在深交所发行上市，募集资金共228亿元，总市值共266亿元。8只REITs收盘价较发行价平均上涨26.81%，日均成交金额0.18亿元，日均换手率1.71%，反映了产品收益相对稳定、增长空间相对有限的风险收益特征。

    “深市基础设施REITs收益的平稳上行，展现了国家经济决策对于盘活资产、构建投融资收益效率的举措正逐渐显现出正向结果。深市首批REITs受到市场热捧，除了国家支持以外，也体现了投资者对于REITs产品估值的肯定。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示。

    资产类型持续丰富

    规则体系逐步构建

    推进基础设施REITs试点，是资本市场贯彻落实党中央、国务院决策部署的重要举措，是全面深化资本市场改革的重要安排。

    “基础设施REITs是国际通行的配置资产，短期看有利于发行方广泛筹集项目资本金，降低债务风险，是稳投资、补短板的有效政策工具；长期看有利于降低实体经济杠杆，推动基础设施融资市场化、规范化健康发展。”巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示。

    2022年以来，深市基础设施REITs试点资产类型不断丰富，试点规模与范围稳步扩大，基础设施项目主要位于京津冀、粤港澳、长江经济带等重点区域，项目类型涉及生态环保、产业园区、收费公路、仓储物流、清洁能源、保障性租赁住房等主流基础设施类型。

    2022年7月份，深交所推出全国首单清洁能源REITs—“鹏华深圳能源REIT”，底层资产深圳能源东部电厂（一期）项目位于深圳市大鹏新区，依托清洁燃料，采用燃气蒸汽联合循环发电技术，是广东省和深圳市“十一五”期间重大建设项目，于2008年竣工。据悉，鹏华深圳能源REIT顺利上市，有利于引导资源向国家“双碳”战略领域集中，推动清洁能源领域存量资产、新增投资良性循环，助力经济社会转型发展。

    8月份，深交所推出首单保障性租赁住房REITs—“红土深圳安居REIT”，底层资产为深圳市4个保障性租赁住房项目，项目建筑面积合计13.47万平方米，共1830套保障性租赁住房及其配套，回收资金将用于深圳市保障性住房建设。

    市场人士认为，红土深圳安居REIT的发行上市，是积极服务构建多主体供给、多渠道保障、租购并举住房制度的生动体现，为保障性租赁住房创新投融资模式提供了可供复制借鉴的宝贵经验。

    10月份，华夏合肥高新REIT在深交所顺利上市，底层资产为合肥高新区创业园项目。华夏合肥高新REIT在发售过程中，机构投资者网下初始认购倍数为157倍，公众投资者认购倍数为432倍，均创全市场新高。

    深市基础设施REITs试点规则体系逐步构建，为市场平稳运行提供坚实的制度保障。在中国证监会统筹指导下，深交所逐步构建“1个办法+4个指引+4个指南”配套规则体系。2021年先后发布基础设施REITs业务办法、审核关注事项指引、发售指引，以及4个业务指南。2022年5月份，深交所发布新购入项目指引，明确存续REITs新购入基础设施项目、扩募等事项，激发市场持续发展动能。今年7月份，深交所发布保障性租赁住房REITs指引，对保障性租赁住房REITs的上市审核和持续监管事项进行细化安排，加大民生保障领域支持力度。

    REITs扩募进入实操阶段

    市场服务广度深度不断加深

    2022年9月份，深交所正式受理2单基础设施REITs扩募申请，标志着REITs扩募进入实操阶段。深交所此次受理的博时蛇口产园REIT和红土盐田港REIT扩募项目均为首批基础设施REITs试点项目，上市一年多以来运行平稳，具备较好的扩募条件。

    分析人士认为，REITs扩募是进一步完善REITs市场建设的重要基础制度，一方面有利于加快形成存量资产和新增投资的良性循环，合理扩大有效投资，推动基础设施高质量发展，另一方面有利于已上市优质运营主体依托市场机制增发份额收购资产，优化投资组合，改善风险收益结构。

    “总体来看，公募REITs具有现金流稳定、基本面向好的特点，其内在价值符合大部分投资者的预期。”陈雳分析称，随着试点范围和规模的扩大，从整个市场角度看，市场现金流增量有望提升，叠加国家政策的支持，将充分激发市场的发展动力。

    随着试点平稳起步，市场各方对基础设施REITs的认识逐渐成熟，投资、税收等REITs配套文件以及地方专项支持政策陆续出台，发展共识基本形成。据了解，深交所将进一步深化与市场各方交流合作，持续对接地方主管部门、原始权益人和市场机构，凝聚发展共识，加强重点项目储备，加大市场培育力度，支持更多基础设施REITs上市或扩募，推动REITs市场发展逐步走向成熟。

    “下一步，深交所将积极落实中国证监会《加快推进基础设施REITs常态化发行的十条措施》，稳步扩大REITs试点范围和规模，完善配套规则，优化运行机制，加强市场服务，与各方一道，共同将REITs打造成我国主流金融产品。”深交所相关负责人表示，深交所将以建设发展REITs市场为契机，加快构建有效匹配创新领域投融资需求的产品体系，持续提升服务实体经济和人民生活的能力，奋力建设优质创新资本中心和世界一流交易所，助力打造规范透明开放有活力有韧性的资本市场。

（编辑 上官梦露）