超预期财报数据藏隐忧 美股长期盈利增速承压

    在摩根大通、花旗等银行巨头向好财报数据引领下，美股投资者或正迎来一个亮眼的财报周期。但通胀压力、供应链中断等问题正成为华尔街新的关注焦点，这些问题将使美股公司后期盈利增速空间受限。

    金融机构FactSet截至上周五的数据显示，标普500指数公司中已有41家公司公布了三季度实际盈利数据，其中80%的公司实际盈利数据好于预期。按照过去5年标普500指数公司的平均盈利指引数据计算，今年三季度美股企业盈利增速或超30%。

    分行业来看，金融机构路孚特预期标普500指数11个行业表现将均好于去年。其中，能源行业盈利同比增速将高达1487.8%，总收益近205亿美元，去年同期为亏损15亿美元。油气勘探和油气综合等子行业盈利增速分别高达1433.3%和948.7%。

    今年以来，伦敦布伦特原油期价和纽约轻质原油期价涨幅均超60%。受益于油价上涨，能源相关企业财报指标已有明显改善。埃克森美孚在今年二季度实现归属于公司净利润46.9亿美元，去年同期为亏损10.8亿美元。该公司预计，由于石油和天然气价格飙升，公司三季度盈利总额较二季度还将增加。

    材料行业盈利增速表现也较亮眼。路孚特预期，材料行业盈利同比增速将高达92.4%。三季度或将实现收益156亿美元，去年同期收益为81亿美元。其中，化肥和农用化学品及钢铁等子行业盈利增速表现较好。相对而言，公共事业部门盈利表现或较为逊色，路孚特预期该行业当季或将实现营收86亿美元，与去年三季度持平。

    从已经发布财报数据公司的财报电话会议内容来看，供应链中断、劳动力短缺和工资上涨以及疫情等成为影响公司盈利表现的不确定性因素。美国大型零售公司好事多称，供应中断带来港口运输延后、集装箱短缺等问题，劳动力成本上升推升通胀压力。联邦快递、麦考密克公司等也表达了对疫情蔓延的担忧。

    展望四季度，标普500指数公司盈利表现或不及三季度。FactSet高级分析师巴特斯在一份报告中表示，预计标普500指数公司四季度的企业盈利将增长21.5%，2022年第一季度的年增长率仅为5.3%，明年全年增长率为9.6%。

    经济数据方面，上周五公布的美国8月零售销售意外上升0.7%，此前机构普遍预计该数据在8月会迎来下滑。其中，接受道琼斯调查的经济学家预计，9月份的整体零售销售将下降0.2%，不包括汽车在内的零售销售预计将增长0.5%。

    “美国9月强劲零售数据表现反映美国商品需求依然强劲，也显示美国短期强有力内需支持政策效果仍在发挥作用。此外，美国疫情扩散对商品消费市场影响偏有限。整体来看，美国经济仍处于复苏轨道，商品需求强劲可能进一步推升消费者物价，市场进一步相信美联储或将在11月份调整政策。”光大银行分析师周茂华告诉上海证券报记者。