资本市场“营商环境”持续优化 投融资活跃度提升

    主持人孙华：近几年，优化营商环境的惠企利民的创新举措不断推出，营商环境得到大幅提高。今日本报围绕营商环境提高后，企业和资本市场的变化以及还有哪些方面值得期待等，采访专家学者给予解读。

    本报记者 吴晓璐

    近年来，资本市场持续推动“放管服”改革。市场人士认为，随着本轮“深改”推进，资本市场营商环境得到进一步优化，投融资活跃度提升。注册制从科创板推进至创业板，提升了资本市场市场化水平，A股上市公司数量增多，退市制度改革加速淘汰“壳公司”，优胜劣汰市场环境逐步形成。另外，随着投资者保护力度不断加强，以及违法行为得到快速有力打击，投资者信心增强，A股投资者数量显著提升。对外开放亦取得成效，外资稳步入市。

    注册制改革

    带来三大变化

    注册制改革带动了资本市场发行承销、信披、交易、退市等一系列制度的改革。

    “注册制改革给资本市场带来了三大变化。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春在接受《证券日报》记者采访时表示，一是真正诠释了市场化，充分发挥市场机制的作用，将上市公司真正交给投资者选择；二是增加市场活跃度，市场交投活跃；三是进一步优化资源配置，退出渠道进一步畅通，上市公司有进有出、优势胜劣的市场环境逐步形成。

    中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，注册制改革在科创板和创业板成功实施，为A股带来的变化主要包括三方面：首先是上市企业数量和融资规模显著增加，为A股带来增量资金；第二，注册制改革使得资本市场为实体经济融资提供便利，同时助力我国经济转型的效果显著；第三，注册制改革是系统性的市场化改革，带动我国资本市场基础制度的完善。

    “注册制改革有效推动了我国资本市场市场化、法治化的进程，市场活跃度得以提升，融资能力不断增强，价值投资理念和优化资源配置功能逐步彰显。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示。

    投资者保护力度加强

    “零容忍”监管促市场风清气正

    近年来，监管层一方面持续引导上市公司通过分红回报投资者；另一方面推动完善投资者保护制度及其落地实施，其中，首例特别代表人诉讼的落地，成为我国资本市场发展史上的一个标志性事件。

    据证监会数据显示，截至目前，累计已有5万多名投资者通过纠纷多元化解、支持诉讼、先行赔付、示范判决等各类维权机制挽回损失。

    李湛表示，近年来，监管部门推动代表人诉讼制度落地生效，进一步完善上市公司信披规则等，切实保护了投资者合法权益。

    “零容忍”是近年来监管层对资本市场违法行为的一贯态度。田利辉认为，只有严打违法行为，才能够更好地促进资本市场形成不敢违、不能违和不想违的良好市场生态环境，实现风清气正。

    《证券日报》记者据证监会网站不完全统计，截至5月26日，今年以来，证监会和地方证监局已经开出81张行政处罚决定书，合计罚没金额超过14亿元。

    李湛表示，新证券法实施以来，资本市场违法违规成本显著提升。随着行政执法、民事追偿和刑事惩戒的立体化追责体系不断完善，为资本市场深改提供了强有力的司法保障。

    魏凤春表示，监管层持续表态“零容忍”，对违法违规行为严厉打击，维护资本市场“三公”原则，对违法违规行为产生了强大的威慑力。“作为机构投资者，我们也可以更好地为投资者创造普惠价值。”

    高水平对外开放

    提升对外资吸引力

    “在2019年陆家嘴论坛上，我们宣布了中国资本市场进一步扩大对外开放的9条措施。从落地情况看，政策是到位的，效果是好的。无论是市场、产品的互联互通，全面放开行业机构股比和业务范围，还是便利跨境投融资的制度安排，全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理要求。”今年3月份，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示，截至2020年底，外资持续3年保持净流入，境外投资者持有A股资产突破3万亿元。

    “目前我国资本市场对外开放已形成了以QFII/RQFII、银行间债券市场直接投资（CIBM）、沪（深）港通、债券通、特定品种期货等多渠道开放的基本格局，为今后资本市场对外开放的有序进行与健康平稳发展打下坚实基础。”李湛表示。

    “随着全球经济的恢复，金融市场也逐步修复，基于经济的优先恢复和稳健发展，中国对于外资有很强的吸引力。”魏凤春表示，资本市场要继续坚定对外开放，引导境外长期资金进入高端制造、环保、医疗等行业，助力我国产业结构转型升级。

    魏凤春认为，资本市场市场化改革和基础制度的夯实，是吸引外资的一个重要基础。对于资本市场违法违规行为的严厉打击，提升了标的投资价值，也是吸引外资的一个重要前提。进一步完善制度，提升外资投资A股的便利度，实现资金自由流动，是资本市场持续吸引外资的重要保障。

    另外，随着券商、期货、公募基金的外资持股比例放开，外资金融机构也纷纷加速布局中国。据记者不完全统计，截至目前，我国外资控股的券商已达8家，外资全资控股期货公司和外资全资控股公募基金各有1家。

    “资本市场对外开放步伐有序推进，沪港通、深港通等机制迄今运行良好。外资不断涌入中国，有望迎来更多外资金融机构在华开展业务。”田利辉表示。