多层次资本市场协同发力 解中小企业融资之“困”

    本报记者 孟珂

    随着设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制相继落地，新三板改革稳步推进，一批发展潜力大、技术过硬的中小企业，通过多层次资本市场平台获得了融资发展。据《证券日报》记者统计，截至今年1月24日，2020年以来科创板、创业板、新三板股票发行融资金额合计3598.91亿元。其中今年以来，科创板、创业板、新三板股票发行融资金额合计314.68亿元。

    苏宁金融研究院特约研究员何南野对《证券日报》记者表示，近年来，注册制在科创板、创业板的落地，让具有新技术、新模式、新业态的中小企业有了融资新渠道。因此，2020年股权融资大幅增加，可以看到，资本市场在服务中小企业直接融资方面持续发力。

    过去一年，我国多层次资本市场全面优化顶层设计，新三板综合改革、创业板注册制改革、科创板制度规则优化、转板制度出炉等一系列重要举措，让多层次资本市场补齐短板，逐步实现协同互补、错位发展，为不同行业、不同规模的中小企业提供了融资平台。

    《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，2020年以来截至今年1月24日，科创板和创业板分别有148家和115家公司上市，IPO募资分别为2312.85亿元和930.55亿元。

    另据全国股转公司数据，截至1月24日，新三板有8057家挂牌公司。2020年，新三板公司股票发行融资金额合计338.5亿元，其中，41家精选层企业公开发行募资105.63亿元。今年以来，新三板累计股票发行金额17.01亿元，其中，3家精选层企业公开发行募资5.07亿元。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，当前，资本市场助力中小企业发展态势良好。注册制不仅加速了一些中小企业的上市进程，而且给予众多中小企业上市的目标和预期。此外，新三板和区域股权市场也为中小企业提供了资本支持的平台。

    中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，完善多层次资本市场有助于不同类型的中小企业有效寻找到融资渠道，优先解决融资不畅问题，当前科创板、创业板注册制改革以及信息披露的相关制度未来可以逐步推广到主板，并为更多企业提供融资便利。

    从定位来看，科创板主要服务“硬科技”企业；而进行注册制改革后的创业板，定位于服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

    《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计，分行业看，2020年以来，科创板、创业板IPO中，电子和医药生物行业募资规模较高，分别为905.71亿元和532.85亿元。

    对此，田利辉认为，新技术革命不断纵深，电子信息行业是发展的重中之重。而在新冠肺炎疫情与老龄化背景下，资本市场为医药生物行业提供了及时的支持。

    “电子、生物医药等新兴产业获得资本市场支持是未来趋势。”何南野分析认为，科技和医药是我国当下和未来重点打造的产业，资本市场作为服务实体经济的重要手段，理应扩大对电子和医药产业的支持。同时，电子和医药等板块在初期都需要较高的投入，是资金和技术密集型产业，上市融资是这些企业破解资金困境的重要方式。

    谈及资本市场助力中小企业发展还可以有哪些举措？何南野表示，一是在全市场有序推进注册制改革，让各种类型的中小企业都能有更顺畅的上市通道。二是加强金融工具的创新，除了普通股权融资和债券融资工具之外，应积极鼓励更多创新融资工具的出现和使用，以更精准的满足企业直接融资需求。