提升权益类资产配置比例 理财子公司看好A股性价比

    5月15日，光大理财发布首款直投股票的公募理财产品。中国证券报记者注意到，今年以来，理财子公司权益类资产配置比例不断提升，PR3风险等级的产品占比提高。

    专家认为，理财子公司增加权益类资产的配置比例，可为理财产品带来更高的收益率，提升竞争力。

    增配权益资产

    此次光大理财发布的“阳光红卫生安全主题精选”，风险等级为PR4（中高风险），起购金额为个人投资者100元、机构投资者10万元。在投资主题方面，光大理财称，疫情所导致的社会趋势变化，使得卫生安全主题相关行业如公共卫生安全、线上办公、线上教育、医疗卫生等在未来的2-3年存在好的投资机会。

    中国理财网信息显示，存续产品中，风险等级为PR4的还有一款工银理财2019年11月发布的产品——工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品，投资性质为权益类，运作模式为开放式净值型，产品累计净值为1.7447。

    今年以来，理财子公司权益类资产的配置比例不断提升，产品风险不断加大，PR3及以上风险等级产品占比逐渐走高。据中国理财网信息统计，今年开始募集的605只理财子公司发行的存续产品中，风险等级为二级及以下的产品共有211只，风险等级为三级（中等风险）的共有394只。

    融360大数据研究院分析师刘银平表示，从今年理财子公司发行的理财产品来看，权益类资产的配置比例进一步提升，PR3风险等级产品占比也明显提高。2020年理财子公司发行的理财产品中，PR3风险等级产品占比为63.76%，而2019年发行的理财产品中，PR3风险等级产品占比为47.06%。

    为理财产品带来更高收益率

    融360大数据研究院监测数据显示，5月4日-5月10日这一周内，宝宝理财和银行理财平均收益率均创新低。以货币基金为主的宝宝理财平均七日年化收益率为1.7%，环比下降7个基点；银行理财产品平均收益率为3.72%，环比下跌7个基点。

    业内人士认为，在流动性宽松背景下，固收类资产收益率持续下降，预计后续银行理财产品收益率仍有下行空间。对于可承受一定风险的投资者而言，可适当配置一些权益类资产。

    “理财子公司增加权益类资产的配置比例，可为理财产品带来更高的收益率，提升理财子公司的竞争力。”刘银平表示，相对于基金、券商、信托、保险等资管机构，理财子公司在权益类投资领域处于弱势，无论是投资经验还是投研能力都相对欠缺，但权益类投资是理财子公司实现差异化竞争的关键。所以，在成立初期积极布局权益类投资，对提升自身投研能力、提高产品收益率、丰富产品种类、率先吸引一部分中高风险偏好的投资者有帮助。

    多家理财子公司也表示看好股票资产性价比。建信理财认为，短期来看，市场处于底部震荡区间。中期来看，受到国内外经济、政治的影响，市场大幅上行的可能性不大。随着利率逐步下行，国内资金会面临新一轮资产荒，权益类资产性价比突出。

    交银理财认为，从估值水平来看，自2019年初估值回升后，A股现处于历史中等估值水平，但由于十年国债收益率处于较低水平，使得股票资产性价比相对提升。从股债收益差来看，股票的投资盈利性较2019年初有回落，但仍处于历史中上水平，具有较高投资价值。尤其是最近一段时间，十年国债收益率连续大幅下行，以及股市整体估值回落，显著提升了A股市场的投资价值。