年内证监会开出39张信披违规罚单

    专家表示，提升信息披露有效性可借鉴科创板经验

    ■本报记者 包兴安

    《证券日报》记者根据证监会官网数据不完全统计，截至11月18日，今年以来，证监会依法对39宗信息披露违法案件作出行政处罚。专家认为，监管部门严厉打击信息披露违法行为，有利于提升上市公司质量，维护资本市场秩序，保护投资者合法权益。

    上市公司是资本市场的基石，其信息披露质量直接关乎证券市场信心与投资价值。近年来，针对信息披露违规的问题，监管层持续重拳出击。证监会数据显示，2016年至2018年，共处罚上市公司信息披露违法案件170件，罚款金额总计20161万元，市场禁入人数总计80人次，追责对象涉及董监高、大股东、实际控制人共计1202余人次，共有113名责任人员被处以顶格罚款处罚，向公安机关移送涉嫌犯罪案件19起，积极支持人民法院审理虚假陈述民事赔偿案件，对上市公司信息披露违法行为形成强有力震慑。

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，对于资本市场而言，信息决定了资本的流向，对资源配置、融资效率和资本价格都会产生很大的影响。目前我国的信息披露制度主要是以监管部门为主导，其出发点在于上市公司的合法性和合规性，这对于资本市场的监管和规范具有重要的意义。

    与此同时，监管部门不断完善信息披露规则，改善了A股市场的信披生态。证监会近日向系统内印发了《推动提高上市公司质量行动计划》，其中提出以投资者需求为导向，提升信息披露有效性。

    “现有信息披露规则与投资者的需求存在偏差。投资者作为信息需求终端，对于资本市场配置、融资效率和资本定价具有重要的作用，在现有框架下会导致企业和投资者信息不对等，不可避免的对资本效率、资源配置产生负面影响，因此从完善资本资源配置，提高服务实体经济效率的角度看，建立以投资者需求为导向的信息披露制度，是我国完善信息披露制度需要努力的方向。”盘和林说。

    当前，科创板试点注册制改革，其信息披露更加彻底、完整、全面，强化了行业信息、核心技术、经营风险、公司治理、业绩波动等事项的信息披露，也为主板、创业板的信息披露提供了可复制的经验。

    盘和林认为，由于科创板面向的是科技创新型企业，并且目前正在实行注册制，对信息披露主体和标准做了一些改动和细化，比如新增了有关行业信息和经营风险的披露，披露审核标准转变为充分性、一致性、可理解性，信息披露责任也更加具体，这些其实都是值得借鉴的，不同的市场其实都应该根据自身的定位，建立一个更加适合自身特点的信息披露制度。

    不过，盘和林表示，无论是科创板还是创业板或主板，目前的信息披露制度都有进一步完善的空间，比如在信息披露中突出满足投资者需求，建立多元日常信息共享渠道，重视财务信息与非财务信息相结合，重视信息披露后与投资者的互动；精细化信息披露主体、标准、规则，加大信息披露违规成本；提升中介机构的专业水平、建立中介结构责任追究制度等。