A股三大指数震荡分化 有专家称当下市场处于磨底阶段

    本报记者 赵子强

    5月19日，A股三大指数走势分化，沪指盘中一度冲过3300点。从周线来看，三大指数则均出现小幅上涨，创业板相对较强，周涨幅1.16%，深证成指周涨幅为0.78%，沪指周涨幅为0.34%。北向资金周净买入5.35亿元。业内分析人士表示，当下股市还是处于磨底的阶段，布局做多性价比很高。

    A股深强沪弱成交额缩减3.67%

    5月19日，A股三大指数集体低开，个股活跃，深证成指和创业板指表现强势，沪指早盘翻红后午盘未能保持强势。截至收盘，上证指数跌0.42%报3283.54点；深证成指涨0.12%报11091.36点，创业板指涨0.03%报2278.59点，A股合计成交额8498.62亿元，较前一交易日缩减3.67%；北向资金全天净卖出22.26亿元；其中沪股通净买入-22.43亿元，深股通净买入0.17亿元。今日A股上涨股略多，有2510只上涨，2479只下跌。

    对于本周的A股表现，分析人士普遍认为虽然目前股市震荡，上涨动力不足，但在宏观经济和政策支持下，市场仍有可能重新走强。

    融智投资基金经理夏风光对《证券日报》记者表示，本周市场维持缩量震荡，板块热点轮动快，市场人气相对比较低迷。近一段时间，宏观面对市场情绪的扰动比较大，这一周又受到汇率持续走软的影响。汇率走软和股市走软在时间点上非常同步。本身汇率就是宏观面预期的一个体现，较弱的宏观面数据，和走强的美元指数叠加，是导致汇率出现较大下跌的原因。但是在宏观分析上，长期逻辑要比短期数据更为重要，如美元指数在美国名义利率见顶，衰退周期即将来临的情况下，大周期上看易跌难升，美元指数目标是跌到100以下。而国内宏观经济复苏周期仍然是在初段。两相印证之下，汇率重新走强仍然是可以期待的。当下股市还是处于磨底的阶段，布局做多性价比很高。

    龙赢富泽资产总经理童第轶表示，本周A股震荡修整，上涨动力不足，主要在于两方面的原因：国内方面，从一些经济数据上看，在经历一季度的反弹之后，到了4月份整体稍微有些放缓；国际方面，有关美国债务上限问题的讨论愈发激烈，一定程度上也影响了市场情绪面。后市来看，我们认为在国内政策面积极、流动性合理充裕，以及国际货币紧缩临近结束的大背景下，震荡向上仍是大趋势。

    青岛安值投资董事长兼投资总监于超表示，在上周的下跌之后，市场开始触底反弹，这周总体上呈现了反弹的趋势。尽管前期的热点领域，如传媒，有所回落，但跌幅较大的新能源等领域却出现反弹，资金出现了转移。然而，在当前阶段，公布的经济数据整体偏弱，且缺乏大规模的政策刺激，导致市场信心欠佳，反弹动能开始减弱。在新增资金少且主要以存量资金竞争的环境下，指数的上涨空间有所受限。然而，鉴于今年的经济尽管复苏较弱，但整体趋势依然是向上的，因此，整体指数中枢仍有较大概率提升。

    电子行业涨1.89%

    5月19日，行业涨少跌多，从31类申万一级行业看，有11类行业上涨，占比35.48%，电子行业涨幅居首，达1.89%；此外，包括家用电器和医药生物等在内的4类行业涨幅均超1%。下跌方面，传媒居首，跌幅达2.46%，此外，包括银行和非银金融在内的6类行业跌幅均超1%。

    涨停股方面，今日有36只个股以涨停价报收，其中，有22只个股，股价已连续上涨超过3个交易日；跌停方面，有25只个股跌停价报收。从申万一级行业看，电子涨停股数量居首，为8只，机械设备紧随其后，涨停股数为6只；跌停方面，房地产居首，跌停股为9只。

    表：连续上涨3日且今日收盘涨停股一览

制表：赵子强

    投资策略方面，圆融投资股票部研究总监潘辛毅表示，前期上涨结构中，一边是预期远期高成长的偏题材AI方向，一边是注重竞争壁垒稳定现金流高分红下的“中特估”，而公募基金重仓的新能源、医药、食品饮料等呈缓慢出清状态。4月底5月初，AI和中特估先后见顶，特别是“中特估”冲高“A杀”后市场急剧缩量，之前极端分化的结构性行情出现一定改善，市场结构更偏均衡。行业上，AI预期将持续分化，不管是偏硬件的算力还是偏软方向的应用、数据，能够有业绩实质催化的方向才有继续向上的动力；“中特估”调整结束后，在银行存款利率持续走低的背景下，股息率较高、现金流稳定的公司仍有机会走慢牛行情；而有边际改善或政策刺激的细分方向也有阶段性的机会，比如海外订单持续验证的海风部分环节、受益于政策加速渗透的充电桩以及一季报率先呈现出复苏迹象的眼科医疗服务等。

    夏风光表示，对于乐观者而言，现在正是最好的配置时机，无论是人工智能方向还是中特估，经过调整都出现了分化，选股配置的机会显然更加从容。

（编辑 白宝玉）