1657家A股公司披露2022年业绩 从三大财务指标挖掘投资机会

“钱”景良好 889家公司去年经营性现金流改善

    本报记者 姚尧

    根据同花顺数据显示，截至4月14日，A股市场中共有1657家上市公司公布了2022年业绩报告，其中，有889家公司2022年每股经营活动产生的现金流量净额同比增长，占比超过五成。此外，有545家公司报告期内每股经营性活动现金流量净额在1元及以上。

    具体来看，在2022年净利润同比增长的公司中，每股经营活动现金流量净额排名前100名的公司，该项指标均超过2.71元，显示出良好的发展“钱”景。其中，比亚迪、贵州茅台、宁德时代、永兴材料、中国移动、天齐锂业、中远海控、春风动力、兖矿能源等9家公司每股经营性现金流量净额均超过10元。

    星石投资副总经理、首席策略投资官方磊对《证券日报》记者表示：“公司净利润和经营现金流的金额大部分时间都存在差异。净利润中隐含了应收账款风险，而现金流的计算采用收付实现制，企业存货、应收账款、应付账款变动等因素都会导致二者出现差异。此外，经营性现金流可能体现出企业在行业、产业链中的地位，投资者可以通过对现金流进行分析来甄别企业经营的真实盈利能力和风险。”

    广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏则表示：“现金流是衡量公司能否长期稳定发展的重要指标，因为其反映出公司的偿债能力，这直接影响到公司的商誉。现金流量保持充足，说明公司主营业务稳定发展，在扩张方面具有较好的韧性。”

    从行业（申万一级）分布来看，上述每股经营活动现金流量净额排名前100的公司，主要集中在医药生物（24家）、基础化工（8家）、有色金属（8家）、电子（8家）和煤炭（8家）等行业。

    吴啟宏表示：“以医药生物和电子行业为例，其处于快速发展之中，需要大量资金进行研发投入，特别是原料药产业链处于全球扩张时期，充沛的现金流有助于公司进一步扩大产能。而煤炭、化工和有色等周期类行业，需要大量资金，以数量带动盈利，从而在账面上形成了大量的现金流。”

    在A股市场中，有“钱”景的公司，其股价表现相对具有韧性。同花顺数据显示，今年以来截至4月14日收盘，在上述每股经营活动现金流量净额排名前100名的公司中，有56只个股实现上涨，占比56%。其中，西藏药业、金山办公、长电科技、海信家电、国药一致、中芯国际等个股的期间累计涨幅均超50%。

    每股经营活动现金流量净额排名居前的公司现金流充裕，吸引了各大机构的目光，受到资金热捧。截至去年年底，55家公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金、险资、养老基金、QFII等机构身影，占比逾五成。

    黑崎资本创始合伙人陈兴文表示：“从现金流角度挖掘投资机会时，投资者可以从三个方向入手。首先是具有稳定现金流的传统行业，如消费、医药、金融等。这些行业的公司通常具有稳定的现金流和较高的股息率，护城河坚实，拥有穿越周期的力量，整体上业绩实现的确定性较高，能够保持稳定的盈利水平；其次也可以关注一些新兴行业；此外，一些具有较高自由现金流和较低估值的中字头公司也值得关注，这些公司通常具有较高的安全边际和较高的投资回报率。”