西部证券黄铮：短线超跌 等待回稳

    上周市场快速回撤，沪指接连失守整数关口，一周跌幅创近两年以来之最。市场持续破位下行，初因外围市场下跌触发，随后权重股补跌、小盘股下跌中继，在两市急挫中均显示出恐慌情绪的宣泄。节前市场仍处于风险快速释放阶段，短时弱势在市场情绪浮躁阶段较难完全修复，使得超跌过后的筑底形态极为复杂。后市需耐心等待市场底部探明，减少短线参与。

    盘面显示，市场延续调整，权重股领跌是短期市场破位下行主要做空力量，其中，保险、煤炭、石油板块以快速补跌为主，证券，地产、有色为代表的板块已破位下行，上述板块的调整，既有前期拉升带来的估值压力，也有风险释放所带来的错杀情绪。同时，小盘股的持续下跌也伴随一定程度恐慌抛压，中小板、创业板综指接近两年以来调整新低。两市场内的超跌反抽，因强势股的补跌、小盘股反抽无果，演变为下跌中继的整体回落。不过，从当前已披露年报业绩预告情况观察，市场基本面基本稳定，短期调整更多来自外围市场波动风险所致，而急挫后的指数调整空间有限，超跌信号明显。

    结合技术走势，当前沪指破位下行、接连失守整数关口，上周五盘中单日跌幅一度超5%，两市跌停个股家数指数进一步下破过程中明显增多。日K线显示，沪指下跳缺口未带来抄底资金关注，相反各整数关口的下破，带来市场恐慌情绪显现，量能较前一交易日略有放大。沪指单日跌幅、周内跌幅均创近两年之最，指数盘中接连下破伴随量能放大，市场短期趋势在上周以来的中阴日线形态中不断转弱，这对后期指数低位回稳形成压制，不利于随后市场筑底根基的稳固。周K线方面，沪指长阴将上年涨势悉数抹去，周线各均线均被牵制为趋势回落的下挫格局，短期内形态回稳的难度正在加大。指数连续下跳缺口对后期反弹形成抑制，这会在随后市场修复性反弹的过程中逐一回补，因而市场底部探明的筑底反复或将难以避免。

    进入春节前的最后三个交易日，指数快速调整带来市场整体低估，恐慌情绪的宣泄过后往往将迎来指数超跌反弹的契机。考虑节前市场交投意愿较难提振，假日期间外围消息面扰动因素存在，预计沪指重心将围绕3100点震荡整固，节前操作策略建议以谨慎防御为主。