沪指重挫3%跌破半年线 短期严控仓位

    受美股黑色星期一影响，昨日A股市场大幅低开，上证指数低开震荡走低，相继跌破了60日线和半年线，收盘重挫3.35%报3370点；创业板指数尾盘加速跳水，跌破了去年的低点1641点，收盘失守1600点下跌5.34%，创15年股灾后新低。板块全线翻绿，军工、次新股、芯片概念等板块重挫逾6%，黄金概念股相对抗跌。个股遭遇恐慌性抛售，两市逾3000只个股下跌，其中400只个股跌停，而跌幅超过5%的个股高达1966只。

    继上周五美股重挫后，周一再度开启暴跌模式，道指标普均创逾六年来最大单日跌幅，其中道指重挫4.60%。受此影响，昨日亚太股市全线重挫，日经225指数盘中下跌逾7%，收盘仍下跌4.73%，东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制，香港恒生指数重挫近5%。对于美股的下跌，我们昨日指出是多重因素综合作用的结果，包括美债收益率过快上涨、估值处于历史高位等等。从高位回调以来，道指最大跌幅达到10%，目前仍难以判断是历史大顶还是上升途中的回调。值得注意的是，在今年1月中旬，有官媒报道称美股或将回调20%，需继续关注美股的表现。

    从近期陆股通和两融数据来看，资金持续保持谨慎。陆股通方面，昨日沪股通净流出70.2亿元，深股通净流出22.6亿元，合计净流出92.6亿元，创近一年多来最大单日流出净额。而在2月5日上证指数盘中大跌逾50点逆转翻红时，当日净流出36亿元，表明了北上资金谨慎。两融方面，两融余额出现四连降，近4日分别净流出41亿元、125亿元、90亿元和20亿元，合计净流出277亿元，截至2月5日两融余额报10507亿元。两融作为反映市场情绪的重要指标，持续下降意味着对市场谨慎。

    上证指数在2月2日、5日盘中一度大跌50点，但在金融、周期股的带动下强势翻红，明显有神秘资金护盘。但在美股和亚太股市集体重挫后，A股也难以独善其身，上证指数昨日重挫逾3%，并且跌破了我们强调的60日线和半年线支撑，深成指重挫4%失守年线，创业板指数跌破1641点出现了破位信号。

    展望后市，越声理财认为，A股市场出现持续非理性下跌的可能性较小，国内经济基本面仍保持韧性，今年1月信贷投放或将超预期，技术上年线将是后期重要的防守位。虽然我们认为市场下跌的空间已经不大了，但也不能急于抄底。一方面，美股的走势还不稳定，仍需继续观察；另一方面，由于金融监管、年报业绩、限售解禁、股权质押等因素，个股的风险尚未释放完毕。因此，在操作上，建议短期严格控制仓位，回避风险防御为主，耐心等待市场砸坑企稳后的进场机会。