风电板块景气度明显提升 产业链公司业绩大增

    三季报披露期已经开始，多家风电上市公司宣布业绩预喜。证券时报·e公司记者注意到，明阳智能（601615）前三季度净利润增幅98.33%~119.77%，公司称得益于在手订单增加，海上项目交付规模和占比上升；中材科技（002080）前三季度净利润预增50%~100%，原因是公司加快新产品投产，提升海上叶片占比，叶片产业盈利能力保持相对平稳。

    今年以来，国内风电机组招标价格持续走低，但头部企业业绩不降反增。机构认为，这主要是由于在大型化趋势下，风机单位功率的重量减小给零部件采购成本带来节约，且供应链国产化持续推动降本。

    对于风电企业而言，陆上风电已经逐步退出补贴序列，而今年是新增海上风电项目享受中央补贴的最后一年，海上风电毫无疑问会经历“抢装潮”。业内认为，海上风电产业链即将进入平价大发展阶段，目前需要产业链共同承担降本压力，早日实现海上风电的平价甚至低价。

    风电产业链业绩大增

    明阳智能预计今年前三季度净利润为18.5亿元~20.5亿元，同比增加98.33%~119.77%；扣非净利润18.2亿元~20.2亿元，同比增加108.40%到131.30%。对比上半年，明阳智能第三季度净利润同比增速有所提高。

    明阳智能表示，业绩增长一方面是由于今年前三季度风电行业整体保持一定的增长态势，公司在手订单增加，公司海上项目交付规模和占比上升，使得公司营业收入有一定幅度增长。

    另一方面，明阳智能今年前三季度持有电站权益并网装机容量较上年同期有所增加，使得公司发电收入较去年同期有一定幅度的增长。此外，明阳智能前三季度因出售风电场项目，使得投资收益较去年同期有一定幅度增长。

    明阳智能主营业务包括风电机组制造、风电运营及风机运维等，产品系列包括单机功率覆盖1.5~6.XMW系列陆上型风机，以及单机功率覆盖5.5~11MW系列海上型风机。公司在运营风电场遍布全国各个区域，已经形成了一个完整的成熟业务形态。

    无独有偶，中材科技预计今年前三季度净利润22.9亿元~30.5亿元，同比增长50%~100%。其中，第三季度净利润7.42亿元~9.28亿元，同比增长20%~50%。

    中材科技主营业务较为多元，上述业绩增长除了得益于玻纤产业盈利能力提升以及锂膜产业加速产能释放以外，公司着重提到了风电叶片产业的情况。公司表示，在风电招标价格持续下行、传统叶片产品价格承压的情况下，公司加快新产品投产，提升海上叶片占比，叶片产业盈利能力保持相对平稳。

    据不完全统计，今年上半年，全国公开市场风电招标量达32.92GW，已接近去年全年的总量，风电产业链的景气度可见一般，风电行业上市公司也受到追捧。记者还注意到，天顺风能（002531）10月8日就获得上海重阳投资、兴银基金、浙商基金等多家机构调研。

    天顺风能表示，今年风电相关规划和政策频出，国内风电行业步入发展新阶段，周期性有望逐步消退，成长属性凸显。在陆上风电已进入平价时代，海上风电补贴退潮的影响下，风电机组趋向大型化成为发展的主旋律，风电整机商不断推出的大风机导致塔筒的承重能力要求增大。随着未来海上风电实现平价，未来塔筒企业的市场空间会越来越广阔。

    海上风电“抢装潮”

    去年，《风能北京宣言》提出，在“十四五”规划中，须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间：保证年均新增装机5000万千瓦以上。2025年后，中国风电年均新增装机容量应不低于6000万千瓦，到2030年至少达到8亿千瓦，到2060年至少达到30亿千瓦。

    中国风电2020年新增并网装机容量高达7167万千瓦，创造历史最高纪录。进入“十四五”，今年1~8月，中国风电新增并网装机1463万千瓦，同比增加459万千瓦，业内预计今年全年风电并网装机容量有望达到4000~5000万千瓦。

    证券时报记者注意到，有机构统计了大唐集团、国家能源集团等8家风电开发商招标情况，在第三季度78个风电项目的中标结果中，30个项目明确了招标单机规模。除分散式风电项目外，7~9月份，风机单机规模招标要求均保持在3.0MW及以上，风机中标平均价格分别为2450元/kW、2480元/kW、2502元/kW。

    2021年7~9月份，风机（不含塔筒）中标价格均价在2566元/kW；风机（含塔筒）中标报价为3166元/kW。虽然近三个月风机均价略有回升，不过业内仍然认为，近期数个风电项目价格连续下跌可能意味着价格战即将再次打响。

    风机价格走低，但从上述企业业绩预告情况来看，头部企业盈利水平并未受到太大冲击。太平洋证券指出，陆上抢装结束后风电强劲的生命力得到佐证，在原材料成本上升叠加招标价格下行背景下，风机龙头上半年业绩普遍高增，毛利率稳中有升，大型化趋势下，风机单位功率的重量减小给零部件采购成本带来节约且供应链国产化持续推动降本。

    今年以来，陆上风电机组已逐步进入平价阶段，不再享受中央财政补贴；与此同时，今年又是我国海上风电中央补贴的最后一年，因此今年成为我国海上风电的“抢装”年。1~6月份，我国海上风电新增装机2.14GW，同比增长101%，预计全年装机量将创历史新高。

    此外，中广核汕尾甲子一50万千瓦海上风电项目20号风机基础10月1日开始沉桩作业，这是中国首个实现海上主体工程开工的平价海上风电项目，拉开了广东省乃至全国平价海上风电项目建设的序幕。

    业内预计，海上风电在中国已进入平价前的最后发展阶段，在政策扶持下海上风电的产业链加速成熟，即将进入平价大发展阶段，但目前更需要产业链共同承担降本压力，以早日实现海上风电的平价甚至低价。