“注重需求侧管理”有深意

    扩内需、促消费成为下半年以来宏观政策领域的热门话题。上周召开的中央经济工作会议提出注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。这表明需求侧将成为下一步宏观政策的发力点。

    “此时提出注重需求侧管理，说明中央明确了新发展格局的核心是供给端产业结构转型升级和需求端内需扩大，提高供需之间的匹配程度，促进循环的畅通。”植信投资首席经济学家连平对上海证券报记者表示。

    为何如此重视需求侧？京东数字科技首席经济学家沈建光对上海证券报记者分析说：“今年疫情冲击下，需求变成一个短板。我国经济恢复中供给侧快于需求侧，呈现供大于求的特点，持续下去有失衡的风险。”

    疫情防控之下国内宏观经济供需恢复节奏不同之外，供给侧改革初见成效也是一个原因。红塔证券首席经济学家李奇霖表示：“2016年以来供给侧改革中‘三去一降一补’这几个重点任务取得了不小成效。既然供给侧结构性改革取得了成效，工作重点就可以向需求侧这边转移。”

    重视需求侧管理也是我国构建新发展格局的要求。国泰君安首席经济学家花长春表示，需要从“内循环”机制方面去理解中央提出的“注重需求侧管理”。

    “传统‘扩内需’更多依赖于负债驱动型的投资扩张，尤其是基建和房地产这两大‘发动机’。伴随存量债务累积，投资效率不断下降，传统增长模式已难以为继。”开源证券首席经济学家赵伟分析称。

    新形势下如何开展需求侧管理？花长春表示，五个方面可能是着力点：一是坚持“房住不炒”，构建住房市场和住房保障两个体系；二是加强社会保障和再分配政策，增加中低收入群体的收入；三是“新基建”为代表的新型政府投资仍会是重要抓手；四是基于我国碳中和等的碳交易市场或逐步完善，绿色消费或兴起；五是人口生育政策或放开。

    “新形势下扩内需，消费是重中之重，广大的农村市场人口多，未来增长大有潜力。”沈建光说。

    深化收入分配制度改革、扩大中等收入群体规模也是市场预期未来的政策方向之一。近期有地方表态称，将健全工资合理增长机制、提升劳动者人力资本水平。此外，国金证券预计，明年可能有鼓励消费和进口的政策出台，以实现扩大内需的目的。