私募机构距一流投资机构只有“三步之遥”

    ■昌校宇

    8月1日，被业界称为私募证券基金“投资指南”的《私募证券投资基金运作指引》正式实施，这是继2023年私募基金行业首部行政法规出台后的又一项重要的配套自律规则。至此，以“法律法规—部门规章—自律规则”为框架的私募监管制度体系已初步完备，为行业迈上高质量发展新台阶筑牢坚实基础。

    为让私募基金更好发挥功能作用，有效防范化解行业风险，2023年，《私募投资基金监督管理条例》正式发布，补充了私募基金监管序列上的缺环，为规范私募基金提供了行政法规层面的依据。2024年，新“国九条”明确，“集中整治私募基金领域突出风险隐患”“制定私募证券基金运作规则”。紧接着，私募新规接连出台，监管部门从私募基金资金募集、投资运作、信息披露、程序化交易等多个环节出发，持续完善规则体系，推动私募基金业务活动朝着更加法治化、规范化、专业化的方向发展。

    最直观的变化是，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服务机构等诸多主体围绕私募新规开展一系列工作，在规范投资运作行为、履行安全保管基金财产职责、下架不规范业绩展示等方面狠抓落实。私募基金行业步入正本清源新阶段，风险与不良机构也在加速出清。据中基协官网数据统计，截至8月6日，年内私募机构登记注销数量已达1150家，仅8月2日一天就有170家私募机构注销，“进出有序”的行业生态逐渐形成。

    笔者认为，在监管部门全流程促进私募基金规范运作，畅通“募投管退”各环节，推动行业高质量发展迈上新台阶的背景下，私募机构可以分三步谋发展，锻造与行业高质量发展相匹配的实力，努力打造一流投资机构，为中国式现代化和金融强国建设提供有力支撑。

    第一步，认清自身定位，发挥功能作用。建设金融强国要基于强大的经济基础，还需要具备一系列关键核心金融要素，包括强大的金融机构等。私募机构需认清自己在资本市场中的定位，把功能性放在首要位置，更好地将服务国家战略、服务居民美好生活需求落到实处，用实际行动践行专业投资者的责任担当。

    第二步，坚持稳字当头，突出合规至上。私募机构需重视依法合规经营，以更高标准规范自身行为，完善内控体系建设，提升风险管控能力，确保所有操作都符合法律法规和行业道德标准，从而为资本市场的长期稳定健康发展作出积极贡献。

    第三步，加强投研能力，提升服务水平。随着私募基金行业扶优限劣态势升级，内部竞争也将加剧，私募机构需练内功谋发展。一方面，探索多元化发展路径，强化核心投研能力建设，壮大专业人才队伍，提高投资决策的科学性和专业性；另一方面，持续提升产品创新与服务水平，对品牌建设、信息披露等环节进行优化，努力为投资者创造长期可持续的价值。在增强投资者对行业的信心和信任的同时，吸引更多投资者特别是中长期资金参与市场，最终形成“投研能力加强—投资体验提升—管理规模增长”的良性循环和私募机构的可持续发展。

    方向已明，重在行动。私募基金行业高质量发展“路线图”已定，私募机构通过增强硬核实力打造一流投资机构的路径也进一步明晰。期待他们通过更有效的功能发挥、更健全的合规风控和更稳健的经营理念这“三步走”，做好直接融资服务商、社会财富管理者和市场稳定维护者。