跳出盘面看A股 改革深入是市场“最强应援”

    ■一帆

    近来，中美贸易摩擦加剧，人民币汇率出现波动，市场情绪显示在大盘上，就是走势踟蹰，成交次第萎缩。但与盘面表现相左的是，在沪指本周一收复2800点之际，北上资金连续三日净流入，深受跨境资金追捧的贵州茅台顺利突破千元。市场何以出现这种内外力量牵绊，两边倒的情况？一句古诗似乎可以阐释——不识庐山真面目，只缘身在此山中。

    跳出盘面来看，A股市场改革不断深入，这是市场长期走强的重要内在因素。

    毕竟，宏观经济基本面是股市发展的基础动力，而当今世界，科技是经济发展的主要推动力，是一国之利器，企业竞争中致胜的关键，也是人民生活质量提升的依赖。随着科创板并试点注册制平稳着陆，补上了资本市场服务科技创新的短板，通过进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向现实生产力转化，助力实现引领经济发展向创新驱动转型的重要使命，推动经济高质量发展。

    正是在此背景下，资本市场制度改革完善继续向纵深推进。

    证监会近日指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》正式出台，对融资融券交易机制作出较大幅度优化，不再统一规定维持担保比例最低限，增强补充担保的灵活性，同时指导交易所进一步扩大融资融券标的范围，标的股票数量由950只扩大至1600只。标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。这与科创板并试点注册制改革一脉相承，不仅从机制上放大合规交易资金，显露活跃市场，引领科技创新走向之意，同时在不断开放的大环境中，通过市场化监管手段助力券商拓展业务，提升竞争力。

    此外，出于提升上市公司质量的理念，监管层坚持对市场违法违规行为铁面亮剑，相继对深大通、康得新等相关人员做出顶格处罚和市场禁入告知，对严重扰乱证券市场监管秩序者绝不姑息，并警示上市公司及大股东必须讲真话，做真账。同时，针对市场反映的法律规定处罚太轻，中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题，证监会表示正在会同有关方面，推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定，大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准，强化民事损害赔偿责任，实施失信联合惩戒，切实提高资本市场违法违规成本，积极支持受害投资者依法提起民事损害赔偿诉讼，并与有关部门共同实施失信联合惩戒等综合措施，维护投资者合法权益。

    这有利于营造良好的市场秩序，让监管者、投资者、上市公司、中介机构各得其所、归位尽责，也有利于资本市场更好地发挥出服务实体经济的积极作用，从而在经济高质量发展阶段释放应有的能量。

    还值得一提的是，在“不忘初心、牢记使命”主题教育活动中，交易所层面深入基层调研，面对面解决问题，通过制度优化、丰富产品、便利市场主体，真正做到服务实体经济、服务投资者、服务上市公司。

    其实，跳出市场涨跌还可以发现，上市公司回购，大股东增持等行为今年以来不断高涨，不仅传递了市场信心，也有利于改善公司治理，真正实现上市公司质量的提升。

    撇开外围扰动因素，宏观经济面的稳定，资本市场改革不断释放利好，上市公司质量有保障，这难道不是投资决策的最重要指标吗？