美国经济增速料将放缓

    美国经济去年受短期刺激措施影响增长强劲，全年国内生产总值增长2.9%，但是四季度经济增长已明显放缓，仅为2.6%。经济学家认为，短期刺激措施效果将在今年减退，随着货币、财政政策的不确定性和国际经济环境的变化，2019年美国经济增速料将放缓。

    纽约联储主席约翰·威廉姆斯（JohnWilliams）近期在纽约经济俱乐部的一次讲话中说，多种迹象表明美国经济增速将放缓，大家要认识并接受这一点。

    威廉姆斯分析，去年美国经济增长的主要原因是全球经济强劲同步增长、1.5万亿美元减税计划刺激经济以及宽松的金融环境。鉴于全球经济走势低迷，地缘政治带来的不确定性加剧，美国金融环境逐渐紧缩，预计美国今年全年经济增速在2%左右。

    威廉姆斯称，支持美国经济潜在增长的两大因素即劳动力增长和生产力增长，与上世纪90年代相比已急剧降低。

    婴儿潮时期出生的人陆续退休而年轻一代的生育率显著下降，导致劳动力增长非常困难。

    在生产力增长方面，当下科技发展日新月异，很容易让人产生错觉，认为生产力正在突飞猛进。但威廉姆斯表示，事实令人吃惊。比如，能在网上买到任天堂最新款的游戏机且当天就拿到货并不能增加多少生产力。

    他还补充说，不止美国因为人口和生产力趋势变化而影响经济发展速度，许多发达国家也面临同样问题。

    他说，美国经济体量巨大，所谓“船大难掉头”，调控经济非常困难。这是美联储在加息决策上变得更加慎重且需根据经济数据随时调整政策的原因。

    自去年12月以来，美国经济前景变得更加难以确定，零售、出口、房屋开工和企业设备支出等数据去年12月大幅走软，大多数制造业指标在今年1月和2月放缓，机动车需求也有所减弱，就业市场出现降温迹象，同时，金融市场波动加剧，消费者和企业信心走弱。

    美联储决策层支持从声明中删除经济前景风险“大致平衡”的表述，显示美联储决策层对当前风险状况的看法有所转变。美联储会议纪要显示，其在1月的会议上一致赞成维持联邦基金利率不变。多数美联储官员还倾向于在今年年底前结束资产负债表“缩表”计划，并尽早公布具体计划。

    作为美联储推动货币政策正常化的两大紧缩政策之一，“缩表”具体指美联储减少对到期证券本金再投资来收缩其资产负债表，从而同步减少其发行的美元货币，进而全面收紧金融环境。但这种紧缩政策配合连续多次加息，会造成流动性快速减少，提升企业融资成本，给资本市场带来压力。

    美联储主席鲍威尔上周两次在公开场合重申美联储暂缓加息的决定，多位联储官员也在近期分析这个决定的原因，可见美国经济今年走缓已成经济学家共识。