黄金突破2000美元：期股联动强烈 上金所再次提示风险

    证券时报记者 许孝如

    2000美元是黄金价格的一大重要关口，历史上黄金从来没有触及这一高位。

    本周二，COMEX黄金和伦敦现货黄金双双突破2000美元关口，昨日亚洲交易时段继续强势上涨，COMEX黄金最高涨至2055.4美元/盎司。与黄金一起飙升的还有白银，4日COMEX白银大涨7.30%。

    金价大涨引发全球资金涌入黄金市场。此外，受黄金大涨刺激，昨日贵金属股票也大幅飙升，再现期股联动效应。

    由于黄金和白银价格连续大涨，上海黄金交易所继上周之后又一次提示风险。不过，国际知名大行依然看多黄金价格，不断上调金价目标。高盛和瑞银看涨至2300美元/盎司，美银则预计金价将涨至2500美元/盎司。

    避险与货币超发

    推动黄金大涨

    “贵金属价格持续走高，宏观层面来看是全球普遍采取宽松货币政策的影响，以及避险因素的支撑。微观数据层面则为通胀预期回升带动美债实际收益率下行，以及美元指数急剧回落所致。”金瑞期货贵金属研究院杜飞表示。

    平安期货首席有色研究员杨宏认为，当前激发黄金爆发的主要因素中，避险和通胀都有。避险方面，第二季度美国GDP按年率计算下滑32.9%，为1947年有数据记录以来的最大衰退，作为全球最大经济体，断崖式滑落的经济增长令市场对全球经济预期充满悲观，市场避险情绪因此大幅升温。

    通胀方面，为应对经济衰退，美联储推出史上最大规模宽松，美联储资产负债表3个月增加3万亿美元，美联储暴涨的资产负债表增加了市场对美元贬值或者说通胀的预期，当前美元指数因美联储极度宽松的货币政策而持续走弱，美债实际收益率与名义收益率的差持续走阔，反映了市场对通胀的预期正持续抬升。

    再现期货、股票联动

    受黄金突破2000美元的刺激，周三A股贵金属板块迎来大涨，板块收盘涨4.05%。个股方面，盛达资源和赤峰黄金涨停，山东黄金大涨6.45%，中金黄金、紫金矿业、湖南黄金等上涨超过4%。

    今年以来，贵金属股票走出了一轮牛市行情。其中，赤峰黄金大涨318.29%，山东黄金上涨37.52%，中金黄金上涨36.95%，银泰黄金上涨42.90%。

    “从历史角度来看，货币政策宽松往往会带来货币超发，由于金属的特定属性，这其实是利好贵金属在内的有色商品市场的。由于有色商品普遍价格走强，有色企业利润上扬，有色板块股票价格也会获得支撑。”杜飞说。

    回顾2008年末、2011年末和2015年，当全球各国开始宽松货币，在较强流动性的背景下，往往都会推动贵金属和有色金属等大宗商品价格的上涨。并且货币宽松的力度越大，贵金属价格上行可能性就越大。

    杨宏认为，当前金价的大涨不会带来大宗商品集体走牛，尽管通胀预期将提振商品走势，但对经济的极度悲观预期打压商品需求，因此预计当前的背景对大宗商品影响偏中性。

    “对黄金股会有一定拉动，尤其是黄金资产占比较高的企业，金价的上涨将直接拉高企业估值，从而拉动股票上涨，形成股期联动效应。”

    资金涌入黄金

    全球ETF总持仓飙升

    随着价格持续上涨，黄金的收益率已经在大类资产中领跑。截至目前，今年国际金价大涨超过34%，买入黄金的投资者迎来了最佳投资年份。

    由于赚钱效应凸显，以及避险情绪升温，大量资金涌入黄金。黄金ETFs数据显示，截至8月4日，全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust的黄金持仓量为1257.73吨，较上一交易日增加9.35吨，全球黄金ETF已经连续7个月净流入。

    世界黄金协会（WorldGoldCouncil）的数据显示，投资者7月向黄金ETF净注入了74亿美元现金，上半年则创纪录流入400亿美元。

    根据彭博汇编的初步数据，周一黄金ETF全球持仓量增至3365.6吨，今年增长30.5%，比德国的储备量还高出数吨，目前仅次于美国，美国黄金储备超过8000吨。

    随着昨日金价大幅上涨，上期所的黄金、白银持仓量也大幅上升，其中，沪金持仓量环比增长7.8%，沪银持仓环比增长5.07%。

    杜飞表示，从价格走势来看，贵金属近期上涨较为顺畅，积累了较多获利盘，多头平仓或将带来短期的价格回调，但支撑贵金属价格的因素仍在延续，长期仍看好贵金属价格。

    杨宏也表示，在当前经济预期悲观、美联储极度宽松的背景下，美元指数和美债实际收益率预计继续下行，黄金、白银价格将获得上涨动力，因此继续看好后市贵金属的表现。

    上金所

    再次发布风险提示

    由于黄金白银价格连续大涨，上海黄金交易所继上周之后，再次提示风险。

    昨日，上金所公告称，近期黄金价格创历史新高，白银价格持续高位大幅波动。请各会员单位继续提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

    虽然黄金运行至2000美元的高位，但一些国际大行依然看多黄金价格，不断上调金价目标。

    瑞银认为，黄金价格可能在短期内超涨，风险情景是涨至2300美元/盎司，金价在2000美元/盎司附近交投可能将成为“新常态”。

    花旗则认为，短期金价目标为2100美元/盎司，预计未来6至12个月将达到2300美元/盎司。

    高盛也将12个月黄金价格预期从先前的2000美元/盎司上调到2300美元/盎司，白银价格预期从先前的22美元/盎司上调至30美元/盎司。

    美银则认为，如果美元指数达到90且实际利率为-2%，预计黄金将涨至2500美元/盎司。