又有6家券商获科创板做市商试点资格

    预计首批8家券商近期将完成证券期货业务许可证换领，完成业务上线全部准备工作

    本报记者 吴晓璐

    10月13日晚间，中信证券和国泰君安证券公告称，证监会已经核准公司上市证券做市交易业务资格。《证券日报》记者从券商处获悉，证监会已批复第二批6家券商科创板做市商资格，分别为中信证券、国泰君安证券、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。加上首批8家，至此获得科创板做市商试点资格券商共有14家。

    据记者了解，首批8家券商正在申请办理换领证券期货业务许可证，进展顺利。按照以往经验，预计首批做市商近期可以完成证券期货业务许可证换领，完成业务上线全部准备工作。

    兴业证券相关负责人对《证券日报》记者表示，在科创板引入做市商制度，是我国资本市场持续深化改革并向纵深迈进的具体体现，对提升资本市场韧性、完善市场内生稳定机制、促进科创板市场运行平稳、增强长期投资者参与意愿都具有积极长远的意义。

    提高市场流动性和稳定性

    一直以来，科创板都是A股市场改革的“试验田”。“科创板引入做市商的混合交易制度，是我国股票市场交易制度的一大创新。做市商的引入不仅能提高股票的流动性、降低股票价格的波动性，还为其他板块引入做市商制度打下基础。”浙商证券董事长吴承根对《证券日报》记者表示。

    “做市商通过在股票市场上频繁地提供双边买卖报价，可以在股票一时没有达成交易时，作为投资者的对手方提供流动性，避免市场出现长时间没有交易的情况，也降低市场由于缺乏流动性造成的不合理波动。”吴承根表示。

    招商证券衍生投资部董事总经理唐胜桥对《证券日报》记者表示，券商作为专业机构投资者，具备直接与上市公司沟通的优势，对公司的研究相对更清晰、透彻，可以为普通投资者研究相关公司并给出合理定价，减少投资者“踩坑”成本和解决信息不对称等问题，降低不理智的投资行为带来市场波动的风险，从而增强市场的稳定性。同时，做市商可以显著提高市场流动性，解除投资者进入和退出的后顾之忧，从而激发市场活力，增强市场配置资源的能力，促进资本市场的健康发展。

    “做市商制度能够抑制股价操纵行为，有助于投资者专注企业自身价值、促进股票价格发现与合理定价，进而可以吸引长期投资者，为科创板股票市场带来增量资金。”中信证券相关负责人对《证券日报》记者表示。

    提高券商综合金融服务能力

    在科创板引入做市商制度，是助力证券公司提升综合金融服务能力的重要抓手。

    东吴证券相关负责人表示，开展做市交易业务能够提升自身行业影响力，促进公司协同效应，增强业绩稳定性和韧性。具体来看，一方面，做市交易业务可以联动证券公司投行项目承揽、战略跟投、研究定价、场外期权创设等多条业务线，综合考验了证券公司的资本实力、交投能力、技术水平、风控水平，有利于公司扩大行业影响力；另一方面，做市交易业务有助于为公司科创板股票等交易业务带来增量，丰富机构客户和中高净值客户服务体系，盘活“保荐+跟投”业务持仓，促进公司内部协同。此外，做市交易业务的盈利来源主要为交易佣金、买卖价差和持仓收益，能有效降低自营业务的波动性，提升收益稳定性及韧性，进一步增强自营业务的抗周期能力。

    “做市业务有较强的业务潜力，特别在证券公司交易投资业务向低风险非方向转型的背景下，发展做市业务有利于进一步熨平公司业绩波动，拓展收入来源。帮助证券公司向多元业务方向进行发展，丰富证券公司的经营范围。”国泰君安证券相关负责人表示。

    与此同时，科创板做市对于证券公司在做市策略、报价管理、风险管理、人员与系统投入等方面，都有着很高的要求。

    中信证券上述负责人表示，做市商既需要根据科创板股票的合理估值，结合做市商的风险控制指标，持续提供双边报价；同时需要履行报价义务，并对义务履行情况进行有效的监测，证券公司需要通过精细化管理不同科创板股票的买卖价差、完善低延迟、高精度的做市交易系统，保证集合/连续竞价参与率，保障优秀履行做市义务。科创板做市有助于提升证券公司专业水平，追赶国际一流投行。

    有望达成“三赢”局面

    对于科创板上市公司而言，引入做市商机制亦具有重要意义。唐胜桥表示，券商可以为科创板公司提供从承销保荐到研究咨询再到交易做市等全方位、全链条的中介服务。同时，科创板上市公司均为科技创新型企业，需要市场为其提供符合行业发展前景的合理定价，以便更好地发展业务。而引入做市商机制可以更充分地发挥直接融资功能，更有效地配置社会资源，吸引社会资本投入国家科技创新等重点领域。

    中信证券上述负责人表示，长期来看，做市商制度为股票市场带来稳定的股价与充足的流动性，能够为上市公司回购、股东增减持、股权激励计划等实施提供便利，优化公司市值管理效果、间接提升公司治理水平，对于我国资本市场高质量发展、更好地服务实体经济，具有十分重要的意义。

    综合来看，唐胜桥认为，科创板引入做市商机制是我国注册制改革稳步推进的必要环节之一，可以达成投资者、上市公司和券商“三赢”的局面，对推动国内资本市场的改革战略意义重大。