年内上市券商“补血”热情高涨：8家券商再融资总实施规模超800亿元

    本报记者 向炎涛 见习记者 贺王娟

    券商再融资势头不减！9月13晚间，券商巨头中金公司拟配股募资不超过270亿元。事实上，今年以来，已有8家上市券商实施再融资，总规模超800亿元。从募资投向来看，投资与交易业务、资本中介业务是其主要选择。

    为何今年以来券商“补血”热情高涨？政信投资集团首席经济学家何晓宇接受《证券日报》记者采访时表示，“随着行业竞争日趋激烈，资本补充成为券商提高竞争力的有效手段。大力发展资本中介业务等重资本业务，成为券商集中发力的主要抓手。”

    证券行业属于典型的资本密集型行业，当前资本实力已经成为影响证券公司未来发展的关键因素。年内以来，多家上市券商资本补充动作频繁。

    据东方财富Choice数据显示，截至9月14日，今年以来已有8家上市券商通过定增、配股、可转债等方式完成再融资，其中中信证券、东方证券、兴业证券、财通证券等4家券商完成配股融资，实际募资额分别为273亿元、127.15亿元、100.84亿元和71.72亿元，国金证券、长城证券开展了定增融资，实际募资额为58.17亿元和76.16亿元。中国银河、浙商证券完成可转债发行，发行额分别为78亿元和70亿元。

    中金公司方面表示，公司本次配股拟募集金额不超过30亿元（约占募集金额10%）将用于补充流动性，拟募集不超过240亿元（约占募集金额90%）将用于支持各项业务发展，包括资本服务与产品、投资银行、财富管理、私募股权、资产管理等各业务板块，加大多元业务及战略领域投入，从而优化业务布局、提高风险抵御能力、提升核心竞争力，为长远发展奠基蓄能。

    值得一提的是，此前中信证券、浙商证券等多家券商再融资也主要投向资本中介业务、投资与交易业务等业务方向。8月9日晚间，长城证券定增实施。除了偿还债务，长城证券拟使用59%的资金用于发展资本中介业务，拟使用30%的资金用于发展证券投资业务。

    在何晓宇看来，券商“补血”，一是为了支持资本金业务的创新和拓展，促进公司更好运用资产负债表为客户提供一体化综合服务；二是巩固和扩大传统优势业务规模，提升业务承接能力，并加快发展科创板、私募股权、财富管理等新兴业务；三是进一步加强金融科技、国际化布局投入，加快推进数字化发展转型，提升国际市场竞争力。

    随着以净资本监管为核心的监管方式不断深化，政策支持证券公司改善盈利模式、加强风险控制、拓宽融资渠道、提高直接融资比重，鼓励证券公司进一步补充资本。中金公司方面对《证券日报》记者表示，此次融资，主要是为了补充公司资金短板，提升公司资本杠杆率。

    “资本杠杆率指标，即核心净资本/表内外资产总额不低于8%的要求，这一指标将真正发挥对证券公司经营杠杆的控制作用。”何晓宇认为，新的指标将表外资产，如衍生品投资、资产管理业务、对外担保、IPO承销承诺等项目计入了表内外资产总额，使得新的资本杠杆率指标对券商业务的监管范围更为全面，进一步加强了对证券公司真正风险的监管。

    截至2021年末，中金公司总资产达6，498亿元，较2017年的2，378亿元增长了173%；归母净资产达844亿元，较2017年增长了130%；归母净利润108亿元，较2017年的28亿元，复合年均增长率高达40%，增速远高于同业水平，在资产规模前20的券商中排名第一。但与此同时，中金公司的净资产规模与同业相比存在着显著差距。

    截至2022年上半年，中金公司总资产排名第5，但净资产排名仅为第10；监管指标方面，中金公司资本杠杆率为11.7%，在大型券商中处于较低水平。

（编辑 白宝玉）