陪伴北交所企业成长 券商挖掘增量业务机遇

    □北交所的成立，带来了资本市场的全面扩容，也给券商带来了丰富的业务机会：一是首发保荐业务增加；二是新三板挂牌业务增加。

    □券商将以新三板及北交所作为两个支点，发展全链条业务，为处于不同时期的企业，尤其是成长期的企业提供全投融资对接、资本运作、股权激励、战略规划、内部治理等全方位的金融服务。

    ◎记者徐蔚

    北交所宣布设立以来，作为重要参与主体，券商在一路陪伴企业成长的同时，不断开拓业务增量机会。

    服务中小企业效果凸显

    截至9月6日，北交所有110家上市企业。2021年，北交所企业盈利面达到99%，近半数公司净利润超过5000万元，净利润总额的增长超过20%，示范效应明显。

    “北交所宣布设立以来，形成了一条具有鲜明特色的中小企业上市发展路径，搭建了层层递进、协同联动、一体化发展的市场结构。”财通证券党委书记、董事长章启诚表示，新三板和北交所相互衔接，分工明确，丰富中小企业融资发展的成长路径，使资本市场对支持创新型中小企业发展的功能更完善，服务更全面。市场功能和生态发生显著改变。

    在北交所“龙头”带动作用下，新三板市场的融资也显著活跃。开源证券总经理助理孙剑屾表示，北交所宣布设立以来，新三板市场定向发行次数和融资规模均大幅提升，有效地盘活了新三板市场，为市场注入流动性，帮助中小企业实现融资。

    北交所承上启下枢纽功能有效运转，市场生态明显改善。章启诚认为，公募基金、社保基金等机构投资者积极入市交易，入市资金的类型结构明显改善。各类中介机构加大业务投入，各级政府部门、商业银行积极对接，形成了多方共建共享的良好氛围。

    “总体而言，北交所市场自开板以来稳步扩容，整体运行情况良好，其上市公司的平均利润水平也在不断提升。”中泰证券相关负责人表示，随着越来越多的盈利性好、持续经营能力强的企业涌入北交所，北交所整体规模和流动性将进一步提升，运行也将更加平稳顺畅。

    投行展业迎来新机遇

    北交所的成立，带来了资本市场的全面扩容，也给券商带来了丰富的业务机会。

    长江证券相关负责人表示，北交所带来的业务增量主要有两部分：一是首发保荐业务增加；二是新三板挂牌业务增加。

    章启诚表示，未来2至3年，预计每年约有200家至300家北交所企业挂牌，保荐承销市场空间为20亿元至30亿元；北交所带来的推荐挂牌及衍生业务预计约10亿元，合计市场空间30亿元至40亿元。注册制改革以来，券商保荐承销业务尤其是IPO业务收入维持高位，近两年维持在300亿元至400亿元，预计北交所带来的券商业务增长约为10%。

    从战略意义上看，北交所的成立对于券商尤其是中小券商保荐业务突围和服务实体经济高质量发展提供了重要的市场机遇。中泰证券相关负责人认为，对于以服务“专精特新”中小企业为特色优势的中小券商来说，北交所的设立为其提供了实现弯道超车的机会。

    打通综合金融服务的产业链

    除了做市、保荐等常规业务外，券商也在探索更多业务模式。受访人士认为，北交所的成立为券商的综合金融服务拓展了广阔的空间，延伸了财富、投资等业务的服务半径。

    财富业务方面，章启诚表示，北交所市场开户数已超过500万户，为券商经纪业务带来积极贡献。同时与北交所相关的资管、基金产品不断创新推出，也带来了资管领域的新发展。

    投资业务方面，北交所放开了保荐机构投资的时点限制，鼓励“保荐+投资”的业务模式，这给券商直投带来了利好。“券商以投行业务为抓手，遴选优质的投资标的推荐给直投子公司，通过前期的介入和投资机会的把握，提升直投业务的投资收益，同时也为中小企业切实提供了资金支持。”中泰证券相关负责人表示。

    “未来新三板和北交所业务的竞争将超越单纯投行保荐挂牌上市的范畴，随着市场的改革与发展，企业对于机构综合金融服务能力的要求会越来越高，未来投行的服务模式将发生深远变化。”孙剑屾表示，券商将以新三板及北交所作为两个支点，发展全链条业务，为处于不同时期的企业，尤其是成长期的企业提供全投融资对接、资本运作、股权激励、战略规划、内部治理等全方位的金融服务。