券商股年内涨幅达45.37% 研报力挺“中长期配置价值明显”

    ■本报记者 王思文

    近一个月以来，受A股行情回调和个别上市券商限售股解禁情况等影响，券商板块持续调整，短期跌幅较为明显。不过，随着近日资产重组新规落地，有望带动券商投行增量业务，提振券业业绩。与此同时，首批上市券商三季报全线飘红，财通证券、华西证券营收净利润同比均涨38%以上。

    《证券日报》记者发现，券商板块年内平均涨幅高达45.37%，远远跑赢同期上证指数以及其他板块。多家机构在近日发声表示，预期上市券商业绩向好，认为被“低估”的券商股再次迎来配置机会。

    券商股“双喜临门” 涨幅抢眼、业绩飘红

    素有“A股行情风向标”之称的券商股在年内涨幅十分抢眼。同花顺数据显示，今年以来（截至10月24日），A股券商股平均涨幅仍达45.37%。

    涨幅超过30%的上市券商共计15家，分别为红塔证券、华林证券、中信建投、海通证券、中国银河、国信证券、财通证券、中信证券、东吴证券、太平洋等。其中，红塔证券、华林证券、中信建投的年内涨幅达100%以上。值得注意的是，36家券商股中仅有南京证券的涨幅暂时为负。

    业绩方面，已公布的两家上市券商今年前三季度业绩实现大幅增长。

    10月23日晚，华西证券正式披露三季度业绩报告，报告显示，其前三季度公司营业收入和净利润双双实现增长，实现营业收入27.99亿元，较去年同期增长38.74%；实现归属于母公司股东的净利润11.19亿元，较去年同期增长39.57%。

    据了解，助力该公司前三季度业绩增长的主要为投行业务，华西证券前9个月的投行业务手续费净收入实现大幅增长，共计实现2.47亿元，同比骤增189.66%。

    财通证券前三季度公司营业收入和净利润同样实现“双增长”，其中，自营业务和资管业务对财通证券业绩贡献最大，成为助力该公司前三季度业绩增长的主要原因。该公司实现自营业务收入（投资收益+公允价值变动-合营联营）11.68亿元，较去年同期骤增38.99%。

    10月18日，证监会正式发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，主要修改内容包括简化重组上市认定标准、“累计首次原则”计算时间缩短至36个月，允许在创业板重组上市等。此次重组新规落地后，多家券商分析师预测这将为券商带来增量业务，提振投行业绩。

    券商板块估值处于历史低点 中长期配置价值明显

    对于券商股的投资机会，多家机构近期表示，当前券商板块估值处于历史低点，中长期配置价值明显，应对券商板块保持积极关注。

    广发证券表示，长期看好监管放宽、政策利好所带来的证券板块的投资性机会，认为当下两融业务的推进将为证券行业，尤其是头部券商创造更多盈利机会，提供加杠杆的契机。

    另外，资本市场改革背景下券商股存在估值提升空间也成为共识。中泰证券就对此表示券商行业beta属性较强，同时经纪、投行、自营多业务有望受益，业绩向上概率增大，看好龙头现代化投行转型发力和优质中小券商业绩弹性释放机会。

    对于券商板块的配置价值，近期多家券商认为，行业中长期配置价值十分明显。尽管近1个月时间券商板块持续回落，较年内高点（接近2倍P/B）的空间再度拉开。但在经过波段调整后，更应对券商板块保持积极关注。中航证券研究表示，当前券商板块估值处于历史低位，安全边际较高，在业绩改善和监管政策宽松预期下，继续看好证券板块的配置价值。