中小银行频频冲刺H股IPO 在港上市银行估值持续低迷

    本报记者 吕东

    又见银行欲冲刺H股IPO。

    继今年11月份宜宾市商业银行启动H股IPO计划后，日前潍坊银行也迈出了其赴港上市的第一步。

    尽管陆续有中小地方银行欲登陆港股市场，但目前来看，已登陆H股银行的日子却并不好过。截至12月13日收盘，20家H股上市中小银行股价全部破发。

    根据采招标网信息，潍坊银行于日前公开招标选聘首次公开募股项目保荐人及整体协调人、香港及中国境内法律服务顾问、会计师事务所等。

    公开信息显示，潍坊银行成立于1997年，于2018年完成股权结构优化，成为地方国有控股商业银行，潍坊市政府为其实际控制人。潍坊银行2022年三季度信息披露报告显示，截至9月末，该行资产总额为2247.50亿元，前三季度实现净利润突破10亿元大关，达10.36亿元。截至三季度末，该行不良贷款率为1.41%。

    而潍坊银行也成为近两个月来第二只启动赴港上市计划的银行。就在上个月，宜宾市商业银行也披露其H股上市计划，根据招标公告，该行正针对H股IPO公开选聘联席保荐机构、主承销商、营销总体协调人、IPO会计师事务所。

    作为一家成立于2006年的银行，宜宾市商业银行的规模和盈利水平与潍坊银行相比要逊色不少。截至2021年年末，该行总资产仅为618亿元，去年全年实现净利润2.61亿元，虽然业绩统计时间不同，但仍不难看出，其与潍坊银行相比差距较大。同时，目前该行股权结构较为分散，不存在控股股东和实际控制人，其第一大股东五粮液集团持股比例为19.99%。

    自2021年9月份东莞农商行登陆H股后，一年多时间以来，H股上市银行数量就未曾再有增长。如今，两家中小地方银行联袂冲击IPO，或有望改变银行H股IPO长期停滞的局面。

    对外经济贸易大学金融学院贺炎林教授在接受《证券日报》记者采访时表示，港股市场的上市程序较A股市场更为简单，上市进程也会更快。中小银行选择在H股上市，一方面是看重更低的上市门槛，另一方面是由于我国香港市场更加国际化，能够提高银行的国际影响力，有助于其开拓海外市场，引入国际资本。

    尽管两家银行接连宣布进军港股市场，但记者注意到，目前H股上市的内地银行，特别是中小银行的股价表现总体低迷，这对于欲实现H股IPO的银行来说，并不是一个好消息。

    截至目前，H股市场中的中小地方银行共有20家（含4家A+H上市银行），无一例外均已破发。同花顺iFinD数据显示，截至12月13日收盘，20家在港上市中小地方银行股价已全部低于其发行价，其中哈尔滨银行、中原银行、江西银行的最新股价更是跌破了1港元，沦为“仙股”。这些上市银行成交同样惨淡，绝大多数银行的日换手率低于0.1%，凸显出H股上市银行所处的尴尬境地。

    与此同时，H股上市银行估值较A股上市银行的差距也在逐渐加大。4家“A+H”上市中小银行，其A股股价较H股均呈大幅溢价状态，其中，郑州银行AH股溢价率高达141.51%。

    贺炎林认为，当下港股市场整体环境对于H股上市银行来说显然仍有“寒意”，数量众多的中小银行股价全部破发，会影响那些有意赴H股IPO的银行信心。作为中小银行，通常会规避在股市低迷时上市。

    他表示，造成H股上市银行股价低迷的原因，除了港股市场交投因素外，H股上市银行无论是盈利情况还是资产质量方面都不及A股上市银行，这也是一个重要因素。