长期存款内部定价点差“倒挂” 银行绸缪资产负债结构调整

    最新一期5年期以上LPR报价下调15BP，进一步挤压了银行的息差空间。上海证券报记者日前获悉，一家国有大行已经向华北地区分行下达最新的存贷款FTP（内部资金转移定价），对定期存款FTP收益下调5至10BP，资产端对应LPR报价调整幅度，对5年期以上的贷款FTP成本下调15BP。

    FTP是银行产品定价的基础，能够根据市场利率变化进行灵活调整，也能反映出银行业务开展的资金成本。然而，经过FTP下调后的长期存款利差仍然倒挂，则意味着以大额存单为首的定期存款规模将进一步压降。

    业内人士认为，在这样的趋势下，稳息差应从负债端和资产端两头发力：一是要在负债端增加活期、短期定期存款，减少长期定期存款的吸收，通过对公支付结算沉淀资金；二是要从资产端做好产品定价，支持实体经济需求，增加中长期贷款投放。同时，银行也应加大对零售等低成本且收益较高的业务投入。

    现状：

    长期存款利差倒挂收息率持续下行

    为了降低负债成本，今年4月，市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个BP左右。

    央行发布2022年一季度中国货币政策执行报告显示，国有大行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率。

    据中国银行一家支行的信贷经理介绍，当前该行3年期、20万元起售的大额存单年利率为3.15%，年利率为3.2%的大额存单暂无额度。

    记者了解到，尽管已有银行下调存款FTP收益，但长期存款利差仍然倒挂，期限越长，银行“亏损”越多。具体来看，五年定期存款收益点差为-55BP，五年以上的定期存款收益点差为-65BP。三年期的大额存单收益点差为-5BP，五年期及以上的大额存单收益点差为-65BP以上。

    而在资产端，自2019年8月LPR改革以来，企业贷款利率一路下行。近期，银行资金充裕，市场利率大幅下行，因此报价行下调LPR报价的动力明显增强，本月5年期以上LPR报价下调15BP。

    安永在《中国上市银行2021年回顾及未来展望》报告中表示，在LPR下调和让利实体经济政策导向的共同影响下，银行资产端的收益率预计还会进一步下行。

    思路：

    降负债成本增资产收益

    据记者了解，一些银行要求加大低成本存款的拓展力度，优化存款期限结构，适度控制高成本存款，吸收行外客户资金。这也意味着银行将加大活期存款的营销力度，控制长期存款的规模。

    5年期以上LPR利率下调使得利差空间进一步压缩，这是否会影响按揭贷款投放？光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，LPR利率下行将带动部分银行调整新增贷款利率，如果相应调整贷款FTP，将不会影响中长期贷款投放。

    记者近期获悉，已有银行将贷款FTP成本下调15BP，目前5年以上的贷款业务利差仍然最高，而在5年以内的期限中，3个月内的短期贷款利差最高，3-5年的贷款利差最低。

    据了解，一些银行近期要求分支行增强成本意识，加强贷款期限结构的精细化管理，加强与客户沟通，做好新增贷款期限摆布，提升贷款利差水平。同时也要加大产品交叉销售，以综合服务能力提升收益。

    策略：

    优化结构发力零售

    长期以来，利息净收入都是银行主要的收入来源。一季报中，有24家上市银行披露了净息差，仅有6家银行的净息差上升。常熟银行、平安银行、招商银行净息差位列前三，分别为3.09%、2.8%、2.51%。

    负债成本较低、资产收益率高的银行，净息差通常较高。近日，常熟银行在机构调研中表示，一季度新增贷款中对公贷款占比较大，贷款结构的变化导致贷款端收益率有向下波动趋势，未来将进一步优化贷款结构，提高个人贷款、个人经营性贷款、信保类贷款占比，同时稳定存款成本，预计2022年全年息差水平有望保持稳定。

    周茂华表示，FTP根据市场利率进行灵活调整，有助于优化资源配置，引导银行将更多资源投入到成本收益更优且符合战略的业务中，从中长期看有助于优化银行资产负债结构。

    邮储银行研究员娄飞鹏认为，为了稳定息差，银行对长期存款的营销动力将有所减弱，并通过加大短期贷款的营销力度降低资金成本。

    “银行加大零售业务投入是一个方向，通常零售业务中，银行对零售贷款业务议价能力较强，客户对利率变化的敏感度也较低。在对公业务方面，银行也要通过支付结算的方式沉淀资金、吸收活期存款，同时在市场流动性充裕时，通过同业融入获取低成本资金。”娄飞鹏建议。