IPO审核从严“绩差生”纷纷撤单

    商报讯 （见习记者王静）在证监会多管齐下的高压下，近期，并不仅仅是IPO通过率一直在低位徘徊。根据证监会官网近日发布的信息，截至3月15日，今年已有48家公司终止审查，终止审查企业的数量同比创新高。而距离证监会新规发布不到一个月就有26家公司决定撤回IPO申请。与此同时，2018年至今，仅新増7家报会企业，截至上周，已连续三周无新增报会企业。

    近期一个月26家企业终止审查

    2月23日，证监会在一则监管问答中明确提出，对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。新规发布之后，拟IPO公司撤回申请进一步加速。数据显示，截至3月15日，今年以来，共有48家拟IPO企业终止审查。其中，新规出台前，共有22家拟IPO公司终止审查；新规发布后不到一个月，又有26家公司决定撤回IPO申请。

    都在证监会排队了，这些拟IPO企业为何又要撤回呢？其中一家撤回IPO申请的公司相关负责人坦承，公司2017年度净利润没有此前预期的那么理想，在目前审核趋严的大背景下，要“缓一下再报”。实则，撤回IPO申请的大多数公司主要原因就是业绩下滑或不及预期。

    有业内人士分析称，财务指标和合规性不合格是这26家终止审查企业始终绕不过去的槛儿。大体可以分为三种情况，一是，近三年净利润合计不到1个亿，且最后一年不足5000万，这类企业占比最多；二是，净利润满足要求，但业绩出现下滑；三是，新三板转板的企业，股东结构中出现了券商集合资管计划、信托计划等。

    值得注意的是，近期有投行人士透露了两个IPO新的监管要求：第一个是IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1个亿，且最后一年超过5000万，不达标的，要么选择撤回，或者接受现场检查；第二个是IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。

    那么，这是否会立竿见影地引发一波IPO申请“撤单潮”？在一位不愿具名的资深投行人士看来，自新任发审委上任以来，审核趋严的局势从未松懈，自身存在明显瑕疵的企业，之前已陆续撤回了IPO申请，本次“撤单潮”或许并不会出现市场预期的迅猛之势。

    多方面原因致IPO申报放缓

    除了不少企业撤回IPO申请，近期IPO申报企业的数量也大幅减少。上周（3月12日-16日）并无新增报会企业。以此计算，截至3月16日，今年新增报会企业依然为7家，其中上交所3家，深交所中小板1家，创业板3家。与去年410家相比，可谓天壤之别。值得一提的是，截至上周，已经连续三周没有新增报会企业。

    英大证券研究所所长李大霄表示，IPO审核从按时间优先变为按质量优先，真正优秀的公司可以走IPO绿色通道，这说明IPO申报早晚已不那么重要了。近期监管层倡导新经济企业优先上市，公司行业、成长性成了IPO重要门槛，这要求传统行业、业绩平庸IPO公司让出位置，给“独角兽”企业上市。IPO质量优先和新经济企业优先上市原则，或是IPO企业申报骤降的重要原因。此外，IPO企业被否后至少应运行3年才可筹划重组上市；六种重大违法强制退市的新规等，也影响到了IPO企业的申报热情。