牧原股份：现金流好转 谨慎新增资本开支

    6月17日晚间，牧原股份披露《投资者关系活动记录表》，此前一天逾70人参加了公司的电话会议，参会者供职单位包括UBS、嘉实基金、富国基金等知名投资机构。

    牧原股份董秘秦军在回答提问时表示，截至5月底，公司生猪存栏量为3500万头左右，公司预计2022年生猪出栏区间为5000万头~5600万头，目前公司断奶仔猪头均成本在350元左右，5月份出栏商品猪均重在110kg左右。

    牧原股份表示，近期能繁母猪数量较一季度末有所下降，属于生产经营上的正常波动。能繁母猪下降的主要原因是公司为提升生产效率，降低养殖成本，提升了能繁母猪的淘汰标准，优先淘汰了部分产仔数较低的能繁母猪；同时公司对健康基础差的母猪场进行能繁母猪的替换更新，打造高健康猪群，加强养殖成本控制。

    猪周期走势是投资者关心的重要问题，牧原股份认为，生猪市场价格出现了持续性的回升，结合农业农村部数据及本次猪价上涨持续时间等因素，大致可判断本次猪价上涨主要由于供需关系边际改善而非由单纯情绪或者短期预期驱动；公司认同市场主流观点对今年下半年猪价的判断，预计今年下半年猪价能够达到18元/kg~20元/kg。

    牧原股份表示，公司目前没有安排大规模资本开支的具体计划。近期猪价回升，公司现金流情况有所好转，但仍不具备短期内大规模新增资本开支的条件。若后续公司经营性现金流持续好转，公司会在保证现金流安全与日常健康经营的前提下，审慎考虑新增资本开支计划。

    根据《投资者关系活动记录表》，牧原股份公司5月份生猪养殖完全成本相较4月份略有降低，当前完全成本略低于16元/kg。根据大致估算，自去年年初的粮食价格上升对公司单位养殖成本的影响约为1.5元/kg~1.8元/kg。综合考虑原材料价格快速上涨等外部因素影响，2022年公司成本目标为阶段性实现14.5元/kg~15元/kg的养殖完全成本。

    牧原股份称，公司向控股股东定向增发事项正有序开展，公司会持续推进相关工作，同时根据相关规定及时披露业务进展情况。牧原股份还透露，公司生猪期货套期保值业务整体规模较小，目前未把生猪期货业务定位为主要业务，而是希望通过生猪期货业务探索期货与现货业务相结合的生猪定价与销售的创新业务模式，以实现锚定生猪价格、减缓生猪价格大幅波动带来的影响等目标，推动行业健康、高质量发展。

    记录表还显示，牧原股份目前员工总数在14万人左右，屠宰板块人员增长较快，在1万人左右。