宁德时代一季报营收净利润“高低差” 短期成本压力不改长期向好

    本报记者 李婷

    4月30日，宁德时代对外披露2022年一季报，数据显示，公司实现营收486.78亿元，同比增长153.97%；实现归母净利润14.93亿元，同比下降23.62%。

    这份业绩因发布时间推迟备受关注，而财报数据营收和净利润高低“落差”也引发了市场猜测。

    在公司随后披露的投资者关系活动公告显示，当日公司董事长曾毓群、副总经理兼董事会秘书蒋理以及财务总监郑舒“紧急”召集了650位投资人召开电话会，就原材料成本涨价、衍生品投资、一季度毛利率下降等焦点问题进行了沟通回复。

    宁德时代表示，为维护新能源汽车及动力电池产业的健康良性发展，公司在2022年一季度承担了主要的原材料涨价压力，是毛利率环比下滑的主要原因。同时强调，这是短期波动因素影响，随着上游产能扩产原材料价格将逐渐回归合理水平。

    “今年一季度宁德时代持续扩大市场份额，依然保持行业领先地位。”真理研究首席分析师墨柯对《证券日报》记者分析表示，受到上游原材料涨价影响，宁德时代虽然动态调整部分产品售价，但依然滞后于原材料等成本上涨，因而出现了短期净利润承压现象。

    与车企协商应对供应链成本压力

    对于宁德时代净利润下滑，有投资者提问宁德时代，有传闻公司涉及大宗商品做空事项。

    此前华友钴业在4月28日刚刚发布的一季报显示，公司衍生金融负债为15.68亿元，公司表示主要是期末公司持仓镍期货套保合约形成的浮亏所致。而宁德时代一季报数据显示，公司衍生金融负债为17.87亿元；公司其他综合收益的税后净额为-15.63亿元。

    对此，宁德时代回应表示，公司根据业务需要开展金属和外汇的套期保值业务，并不以投机为目的，相关期货开仓均有现货保障。由于公司的套保以现货为基础，因此大宗商品价格大幅波动时，财务报表上可能体现浮动损益，但都能通过现货对冲，风险可控。

    宁德时代方面对《证券日报》记者表示，其他综合收益体现的是金属价格波动产生的损益，是在套期保值的范围内，只是账面的影响，没有实际产生损益。

    公司认为一季度业绩下滑、毛利率环比下降的主要原因依然来自供应链。从财报数据看，公司一季度营业成本达到416.28亿元，同比大幅上涨198.66%，其中上游原材料的快速上涨是主要原因。

    宁德时代认为，虽然新能源行业快速发展，但目前依然处于早期发展阶段，全球新能源车渗透率仍只有个位数，而供应链的不成熟，也造成了上游原材料短期的较大波动。

    以碳酸锂为例，广发证券电新行业首席分析师陈子坤表示，去年四季度碳酸锂的平均价格不是很高，从10万元/吨出头涨到20万元/吨，并且价格上涨和产品需求增长是匹配的，但今年一季度碳酸锂涨得很快，从25万元/吨涨到50万元/吨，而新能源车销量环比四季度没有出现很高的增长，因此造成电池厂商库存周期扰动。

    “公司不得不和客户友好协商，共同应对供应链成本压力，客户也都表示非常理解和支持。”宁德时代表示。

    为了保障供应链安全，加强供应链韧性，公司在上游也加强布局，近期公司投资开发有关矿产资源，获得宜春的锂矿探矿权、印尼镍矿项目等；通过电池回收以提供部分资源保障，子公司邦普可实现金属锂91%的回收率，镍和钴则达到了99%。

    “公司不赚超额利润正是基于维护产业链，不以短期加价赚下游钱为目的，而是为了新能源汽车行业长期发展做出贡献。”在投资者关系活动中宁德时代如是说。

    一季度市占率持续领跑全球

    近日高工产业研究院（GGII）数据统计显示，2022年一季度我国新能源汽车累计销售104.4万辆，同比增长136%；其中动力电池装机量约46.87GWh，同比增长140%。其中，动力电池装机量排名前十企业合计约为44.37GWh，占总装机量的95%。

    在行业增长背景下，宁德时代仍占据国装机量龙头，一季度装机量高达24.43GWh，市占率超过50%。而宁德时代在全球市场占率，从2021年底的32.6%进一步提升至目前的35%。

    作为全球动力电池龙头，宁德时代持续领跑行业，扩大市场占有率，一方面，在制造和产能布局方面，公司从产能效率和质量入手，提升制造能力；在技术研发方面，公司持续加大投入，推进高可靠性解决方案，同时加快钠离子电池的新产品，推进CTP的应用等。

    数据显示，今年一季度宁德时代持续重视加大研发投入，研发费用高达25.68亿元，同比增长117.49%。

    同时，储能的快速增长也成为公司另一大亮点。公司2021年年报数据显示，公司实现储能系统销售收入为136.24亿元，同比增长601.01%，公司储能电池产量也实现了全球第一。

    宁德时代表示，储能是一个很巨大的赛道，长期来看市场规模可能到1Twh至2Twh。而储能电池在某些指标上相对动力电池要求较高，存在技术壁垒，公司目前储能业务快速发展主要源于前期较长时间的积累，主要方向将在发电侧和电网侧。

    另据宁德时代最新公告显示，公司向特定对象发行股票申请已获得中国证监会同意注册批复，计划募资450亿元，宁德时代表示，此次募集的资金将全部用于产能建设项目及研发项目，以满足不断增长的市场需求，有助于提升公司竞争力和市场占有率，增厚股东回报。

（编辑 上官梦露）