司法重整进入最后阶段 紫光集团管理人签署重整投资协议

    继官宣重整方为智路建广联合体后，紫光集团等七家企业的重整又有了新进展。上海证券交易所官网13日晚间披露《紫光集团有限公司管理人关于紫光集团等七家企业实质合并重整案签署重整投资协议的公告》，紫光集团管理人已经正式与战略投资者签署了《重整投资协议》，并制定了重整计划草案。

    据接近消息源人士向记者透露，智路建广联合体作为本次重整的战略投资者，所提交的投资方案对资产估值最高，现金出资最多，对紫光集团整体承接，债务风险一次性化解，对优先债权和一定金额以下普通债权全额保障，与此同时，债权人还享有一定的方案选择权。

    记者了解到，智路建广的现金出资份额达到600亿元，全部用于向债权人清偿。具体到清偿方案，债权人可在“现金+股票+三年留债”“现金+股票+五年留债”以及“现金+八年留债”三种方案中任选一种。其中，普通债权的现金清偿比例高达40%，可用于抵债的股票资源包括紫光股份18.45%股票、紫光国微6.39%股票以及学大教育18.73%股票，而且股票抵债完全采取市价抵债，现金+股票之外的部分全额留债，其中留债利率在2.695%到4.65%之间。

    若一切顺利，三种清偿方案的组合有望最终实现95%至100%的高质量清偿。记者了解到，如果紫光集团采取破产清算的方式进行偿债，据评估，债权人仅能获得不超过44%的清偿率。换言之，紫光集团管理人提出的重整方案能够最大限度保障债权人权益。有重整专家指出，就过往与紫光类似的大型企业集团重整案例而言，此方案无论是从普通债权人的近40%即期高现金清偿率、按市场价格以股票抵债不打折、留债利率条件优厚，还是从95%以上至100%整体清偿率来看，均属以往重整项目中最优的，对债权人权益的保护程度堪称典范。

    据悉，智路建广的多例成功跨境并购和全产业链布局能够大幅提升紫光芯云产业与其原有产业链条中的协同效应，从企业运营角度出发，智路建广可充分利用其专业运营和品牌运作的优势，弥补紫光集团在并购后整合运营方面的短板。

    公开信息显示，过去的5年间，智路建广主导完成了中资机构半导体领域过半的跨境并购。另据记者了解到，智路建广联合体牵头方智路资本和建广资产均为中关村融信金融资讯化产业联盟的核心投资平台，可提供近200家的会员单位产业对接资源。

    根据紫光集团管理人13日晚间披露的另一份公告，管理人目前已依法将重整计划草案提交了北京一中院和债权人会议，同时向全体债权人发出了召开第二次债权人会议的通知，将由债权人会议对重整计划草案进行表决，并由北京一中院根据表决结果做出最终裁定。这标志着紫光集团司法重整已经进入最后阶段。