深交所问询函：才非公开发行咋又要增发？中兴通讯回复：5G加速发展 资金需求增加

    12月1日晚间，中兴通讯（000063，SZ；昨日收盘价35.48元）回复了日前深交所下发的重组问询函，其中主要涉及的问题包括：将募集资金50%用于补充公司流动资金的合理性、26亿元合作款的资金来源，以及中兴微电子销售业务对中兴通讯（含子公司）是否存在重大依赖等。

    中兴通讯表示，公司前次募集资金已基本使用完毕。考虑到后疫情时代复杂的内外部环境以及研发投入、5G市场需求持续增长，公司运营资金需求量预计将会进一步增加，此次配套募集资金部分用于补充公司流动资金有助于弥补未来运营资金需求缺口。

    前次募集资金基本用完

    问询函中，深交所指出，此次募集配套资金与前次非公开发行股票的时间间隔较短，并要求中兴通讯结合前次募集资金使用进度、运营资金缺口情况等，说明此次募集配套资金的必要性，将此次募集配套资金的50%用于补充流动资金的主要考虑及合理性。

    中兴通讯回复问询函称，公司前次募集资金已基本使用完毕。目前全球处于5G商用网络建设及行业应用加速发展阶段，公司收购中兴微电子少数股权并进一步增加控制力，有助于中兴微电子在5G关键芯片技术方面持续加大投入，增强核心竞争优势。考虑到后疫情时代复杂的内外部环境以及研发投入、5G市场需求持续增长，公司运营资金需求量预计将会进一步增加，此次配套募集资金部分用于补充公司流动资金有助于弥补未来运营资金需求缺口，优化资本结构。

    中兴通讯进一步解释称，截至2020年9月30日，公司账面货币资金余额为435亿元（含保证金等受限资金20亿元），现有货币资金余额仅能确保公司当前经营规模下现金流安全。

    与此同时，截至2020年9月30日，中兴通讯资产负债率为72.92%，较2017年末的68.48%上升4.44个百分点，处于近几年较高水平。在全球四大通信设备商中，中兴通讯的资产负债率也处于最高水平，2019年末，公司资产负债率相比同行业平均资产负债率高出约7个百分点。

    当前，中兴通讯主要通过债务融资满足日益增长的营运资金需求，但公司认为，受限于目前的资产负债水平，依靠单一债务融资方式筹资的空间相对有限，需配合股权融资以优化资本结构，降低资产负债率水平。

    公告指出，此次募集配套资金有助于中兴微电子在5G关键芯片技术方面持续加大投入，增强核心竞争优势，把握5G商用市场机遇，具备必要性；将此次募集配套资金的50%用于补充流动资金，弥补公司未来运营资金需求缺口，优化公司资本结构，具备合理性。

    《每日经济新闻》记者注意到，11月17日，中兴通讯曾披露重组草案，公司拟作价26.1亿元，以发行股份的方式收购恒健欣芯、汇通融信合计持有的中兴微电子18.82%股权。交易完成后，中兴微电子将成为中兴通讯的全资子公司。同时，公司还拟定增募集配套资金不超过26.1亿元，用于5G关键芯片研发项目和补充流动资金项目，其中用于补充流动资金的比例不超过募集配套资金总额的50%。

    中兴微电子芯片研发强

    此外，深交所还密切关注到此次被收购股权方的恒健欣芯和汇通融信。资料显示，两家公司成立时间较短，且均无具体经营业务，也不存在最近两年的财务数据。其中，恒健欣芯于2020年9月9日成立，汇通融信则于2019年12月9日成立。

    对此，中兴通讯在公告中解释称，恒健欣芯向仁兴科技（注：中兴通讯全资子公司）提供14亿元合作款资金来源系其各合伙人以自筹资金向恒健欣芯进行的出资；汇通融信向仁兴科技提供12亿元合作款资金则来源于汇通金控对其的增资。此前部分中兴微电子股权与恒健欣芯和汇通融信两家公司的交易安排，是基于各自前期合作文件，经友好协商确定的交易，为各方真实意思表示，具有商业合理性。

    最后，在问询函回复中，中兴通讯也明确了中兴微电子与公司的关系。“中兴微电子作为公司控股子公司，是公司从事芯片设计、开发的经营主体。中兴微电子核心芯片技术和产品为公司通信业务整体竞争力提供重要保障，相互之间是基于市场化商业原则的互利共赢关系。”

    中兴通讯透露：“中兴微电子自主研发并成功商用芯片达到100多种，覆盖通信网络‘接入、承载、终端’领域。随着全球移动通信技术由4G向5G演进，当前全球处于5G商用网络建设及行业应用加速发展的阶段，为把握5G市场的历史发展机遇，中兴微电子集中精力发展通信芯片，包括5G关键芯片，因此报告期内主要面向中兴通讯销售，对其他客户开发较少。”

    目前，中兴微电子销售给中兴通讯的芯片毛利率水平保持在30%左右。中兴通讯认为，这一数据与已上市的集成电路设计企业兆易创新、韦尔股份最近三年的毛利率水平差异较小，整体处于行业合理区间内。