水晶光电积极优化产业布局 拟分拆子公司至创业板上市

    本报记者 吴奕萱 见习记者 邬霁霞

    11月7日，水晶光电发布公告称，拟将其控股子公司夜视丽新材料股份有限公司（以下简称“夜视丽”）分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，水晶光电仍将维持对夜视丽的控股权，夜视丽的财务状况和盈利能力仍将反映在公司合并报表中。

    此外，公司还在同日披露了2020年度非公开发行A股股票预案，本次拟发行股票数量不超过2.2亿股，拟募集资金总额不超过22.5亿元，将用于智能终端用光学组件技改项目、移动物联智能终端精密薄膜光学面板项目和补充流动资金。

    水晶光电表示，此次分拆有助于公司继续深耕光学光电子行业业务，发挥主业优势；同时有助于为子公司夜视丽提供资金支持，有助于夜视丽未来拓宽融资渠道，增强研发能力和市场开拓能力，提升核心竞争力，进一步做强、做大。

    反光材料市场潜力广阔

    现代社会物质文化水平提高使人们的安全意识日益深入，安全要求越来越高，对于反光制成品的需求不断增加，原先主要应用于交通领域的反光材料，开始拓展到个人出行安全防护、户外运动（服饰、鞋履等）、时尚（饰品、箱包等）以及装修装饰等领域。

    中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰告诉《证券日报》记者：“作为一种产品原材料，反光材料已经走进百姓的生活之中，在儿童产品、交通标志、汽车号牌、衣物鞋帽、消防、铁路、水运、矿区等领域应用广泛。由于涵盖的范围很广泛，其市场潜力不可小觑。”

    “但在目前，中国反光材料企业的行业优势主要还是集中在中低端，凭借自身成本优势，以及相对稳定的产品质量，把外国企业正逐渐赶出中低端市场。在高端领域，也有部分企业开始有所突破，但是高端市场依旧为美国3M公司等公司垄断。主要是美国在反光材料的研究较早，拥有健全的产品结构。”周锡冰进一步说道。

    记者了解到，夜视丽专注于反光材料行业20余年，是我国反光材料领域的龙头企业。经过多年的发展和积累，夜视丽的产品覆盖阻燃、TC、热贴、涤丝纺、植珠膜、反光膜、加工产品等七大系列，广泛应用于消防、路政、警察等安全救援、通信、电力交通标志、标牌、车牌、车身反光标识等安全领域和各类服饰、鞋帽、箱包、广告牌等领域，畅销全国各地以及欧美日、东南亚、南非等40多个国家和地区。

    公告显示，夜视丽2017年、2018年、2019年及2020年前三季度营收分别为1.9亿元、1.89亿元、1.74亿元和1.39亿元；扣非净利润分别为4120.66万元、4179.68万元、3356.39万元和2965.27万元。

    本次分拆完成后，夜视丽将实现独立上市，可以更好地利用资本市场的融资功能，获得股权或债务融资，以应对现有及未来业务发展的资金需求，加速发展并提升夜视丽经营业绩。

    A股公司分拆上市热度不减

    记者根据东方财富Choice数据统计，截至11月7日，A股已有47家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中包括美的集团、物产中大、盈峰环境等。

    而在政策方面，证监会于去年年底发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，鼓励上市公司通过分拆优化资本市场资源配置，进一步实现业务聚焦、提升专业化经营水平，从而更好地服务科技创新和经济高质量发展。

    分拆上市有何魔力引上市公司频频涉足？承珞资本合伙人徐泯穗告诉《证券日报》记者：“对上市公司来说，分拆上市可能有以下方面考虑。包括缓解上市公司资金压力；更好地在资本层面激励管理层。另外，还可以引入不同性质的投资者，协助国企混改。”

    深圳中金华创基金董事长龚涛接受《证券日报》记者采访时表示：“分拆上市对于上市公司来讲，其一可以吸引原本因为条款限制可能无法投资的增量资金，比如中国平安大家都认为是金融集团，但是有投资非常看好平安医生为代表的这个医疗板块，如果分拆投资者就能实施专项投资。其二能将公司整体估值放大，因为公司原有业务因为分属不同板块，券商分析师在进行估值分析时不能全面了解该公司各个板块业务的估值特征，所以进行的分析结果往往偏向保守导致1+1小于2的现象，所以分拆后更有利于不同行业的分析师给予不同的估值结果，这样会大大提升整体的估值水平。”

（编辑 孙倩）