安恒信息：数据是企业核心资产

    上交所科创板股票上市委员会近日宣布，安恒信息将进入6月19日召开的2019年第6次上市委员会审议会议。安恒信息主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售，为客户提供专业的网络信息安全服务。公司产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。

    提升网络安全

    4月9日，安恒信息科创板上市申请获上交所受理，国泰君安证券担任其保荐机构。公司本次公开发行不超过1851.85万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，发行后总股本为7685.18万股。

    安恒信息称，公司盈利主要来源于自主研发的网络信息安全产品的销售，以及为客户提供专业的网络信息安全服务。网络信息安全产品包括基础类产品（安全防护类产品、安全检测类产品）、平台类安全产品；网络信息安全服务，包括SaaS云安全服务、专家服务、智慧城市安全运营中心、国家重大活动网络安保服务、网络信息安全人才培养服务。财务数据显示，2016年-2018年，公司营收分别为3.17亿元、4.3亿元、6.4亿元；同期对应的净利润分别为119.06万元、5488.3万元、8348.85万元。

    公司表示，自成立之初即提出“数据是企业的核心资产”，围绕核心资产风险外防内防，构建事前预警、事中防御、事后溯源的全生命周期解决方案。公司重视核心技术研发的作用，将每年营收的20%作为研发投入。

    值得注意的是，公司围绕云计算、大数据、物联网、工业互联网为代表的新一代信息技术，形成了以“新场景、新服务”为方向的专业安全产品和服务体系。

    “新场景”方面，公司围绕新的监管政策要求、新的信息技术，提出了有针对性的综合信息安全解决方案，推出了众多信息安全平台类产品。如态势感知预警平台、AiLPHA大数据智能安全平台、天池云安全管理平台等，并逐步涉入物联网安全、工业控制及工业互联网安全等领域。这些产品助力众多公安机构、网信办以及其他监管部门，使得网络安全全面感知、监测预警、通报处置和监管追溯的闭环，提升网络安全监管和决策能力。

    “新服务”方面，公司针对网络安全形势、政企用户需求的变化以及网络安全建设模式的改变，从提供专业产品向提供专业服务模式转变，为用户提供从安全规划、安全设计、安全建设到安全运营的一站式专业安全服务。公司风暴中心推出的SaaS云安全服务模式，是国内较早利用云计算来提供集约化安全能力的服务模式，实现了云监测、云WAF、云DDoS清洗等的服务能力。

    公司具有较强技术研发实力，承担了“国家发改委信息安全专项”、“工信部电子发展基金项目”、“科技部火炬计划”、“科技部网络空间重点专项”、“浙江省重点科技专项”等国家级、省市级科技计划项目近40项，并拥有48项核心技术，在应用安全和数据安全市场处于行业领先位置。特别是在新兴的云安全、大数据安全、物联网安全等领域，公司研发并积累了22项核心技术。2015年-2018年，公司连续四年成为全球网络安全创新500强。

    面临几大风险

    安恒信息表示，未来公司面临技术、经营、政策等多方面风险。

    技术方面，网络信息安全领域的技术处于快速成长期，如公司不能准确及时地预测和把握网络信息安全技术发展趋势，对技术研究的路线做出合理安排或转型，持续保持公司技术领先优势，将可能导致公司面临被竞争对手赶超的风险。同时，公司不断进行新技术创新、新产品研发，以应对终端客户日益增长的多样化需求。最近三年，公司研发费用占营业收入的比重分别为20.80%、22.29%和23.73%。由于对未来市场发展趋势的预测存在一定不确定性，公司可能面临新技术、新产品研发失败的风险。

    经营方面，网络信息安全行业市场竞争激烈，且公司目前客户群体主要集中在政府、金融机构、教育机构、电信运营商等单位。公司计划加大营销网络建设方面的投入，拓展中小企业客户。若公司的新行业拓展策略、营销服务等不能很好的适应并引导客户需求，公司将面临用户拓展失败的风险。

    政策方面，2016年-2018年，公司税收优惠金额分别为3197.46万元、4058.01万元及5288.95万元，占剔除股份支付后的利润总额的比例分别为66.74%、68.17%及63.10%。报告期内，政府重视高新技术企业，给予公司重点扶持。报告期内公司除增值税退税外，政府补助收入分别为1443.31万元、1816.49万元和1285.03万元。如国家税收政策及高新技术企业扶持政策发生变化，将对公司发展产生影响。

    天风证券指出，公司目前处于业绩扩张期，销售及研发投入力度加大，规模效应促管理费用率大幅下降。2016年-2018年，公司管理费用率由25.47%下降至9.27%。另外，阿里创投前期为公司第一大股东，2016年，阿里创投持有公司股权比例曾高达34.46%，目前仍持股14.42%，为公司第二大股东。公司2015年开始与阿里云合作，成为阿里云安全市场首批安全供应商。天风证券认为，背靠阿里生态，公司近年来呈现高速发展态势，未来业绩高增长态势将有望延续。