上市不到4年累计分红逾60亿元 新城控股住宅商业双轮驱动显成效

    ■本报记者 施露

    2018年地产界最大的黑马花落谁家？毫无疑问，非新城控股莫属。

    2018年，新城控股交出了一份漂亮的业绩答卷。二级市场也对这家公司颇为满意，在今年年初至今，新城控股领涨A股地产股。

    此前的招保万金格局被打破后，金地、招商等市值都重回千亿元之下，而逆势崛起的新城控股，今年一季度以来，在二级市场获得了公募基金及外资的连续加仓，其中包括瑞银、香港中央结算公司等。

    此外，巴菲特身影亦现身新城控股。据了解，第一曼哈顿此前战略入股新城控股母公司新城发展，该战略投资人同为BerkshireHathaway的第四大股东。

    资金青睐的背后，是新城控股2018年业绩表现。根据2018年年报，新城控股每股收益达到4.69元，每10股派现15元。截至报告期末，公司总资产为3303.18亿元，比上年度末增长79.98%，归属于上市公司股东的净利润为104.91亿元，比上年同期增长74.02%。

    5月中旬，新城控股发布2019年4月份经营简报，报告显示4月份公司实现合同销售金额约213.95亿元，销售面积约177.62万平方米。1月至4月累计合同销售金额约681.09亿元，比上年同期增长34.68%；累计销售面积约592.90万平方米，比上年同期增长47.03%，而同期行业的平均销售金额增速是8.1%，销售面积增速0.3%。

    对于高质量的增长原因，新城控股集团副总裁欧阳捷对《证券日报》记者解释：“秘诀在于新城的四板斧：一是新城控股始终保持积极进取的企业家精神；二是完备的法人治理结构、准确的大势预判、清晰的战略聚焦，包括‘住宅＋商业’的双轮驱动战略和‘以上海为中枢、长三角为核心，向环渤海、珠三角和中西部扩张’的‘1+3’的全国化布局；三是体系制度流程健全、标准化与创新并举，在大幅度降低产品瑕疵的同时，能够更好地适应当地人文需求；四是‘诚实做人、踏实做事’的企业文化价值观深入员工内心，大家心无旁骛、全力以赴，一门心思谋发展。”

    不仅如此，新城控股第一大股东自2015年登陆上交所主板以来，第一大股东及其一致行动人至今一股未减持。

    累计分红逾60亿元

    巴菲特母公司战略入股

    自2015年登陆上交所主板以来，新城控股保持着每年高额的分红。据《证券日报》记者统计，上市以来，新城控股累计分红达61.24亿元。

    高额分红的公司也是股神巴菲特选股的重要标准，基本面全面向好的母公司新城发展，得到了外资股东第一曼哈顿的战略入股。

    2017年11月份，第一曼哈顿总裁RobertGottesman及合伙人AdamSchwartz到访新城发展上海总部，拜访新城控股董事长王振华，成为新城发展主要战略股东。

    公开资料显示，第一曼哈顿是一家成立超过五十年的投资公司，为美国著名投资者巴菲特持有的BerkshireHathaway的第四大股东，资产管理规模超过160亿美元。

    有了资本市场的青睐，新城系A股公司新城控股2018年年报显示，公司现金分红总额为33.67亿元，每股股利达1.5元，股利支付率为32.1%，这一年，新城控股的归母净利润为104.91亿元。

    当前第一曼哈顿依旧是新城发展的战略股东。

    ROE排名行业第二

    仅次于中交地产

    在地产行业，现象级的增长往往除了需要借助房地产行业的大势，还需要公司基本面一直向好。

    同样是地产行业现象级增长，但新城控股成长更快更持续。从销售收入来看，2015年还停留在319亿元的新城控股，2016年翻了一番到650亿元，2017年在2016年的基础上再度翻一倍达1264亿元，2018年，新城控股销售收入高达2210亿元，跻身上市房企第一阵营。

    此外，新城控股的资金高周转和项目高回款率亦成为上市房企的一大亮点，这也使得公司ROE（净资产收益率）大幅提升。在百强房企中，新城控股2018年的ROE达到34.4%，仅次于中交地产，排名全行业第二。

    高ROE的背后，是新城控股住宅和商业双轮驱动的战略支撑。新城控股旗下商业地产品牌吾悦广场已经在全国范围内遍地开花。而其盈利逻辑是：每个吾悦广场打造一批销量旺、盈利高，又为公司提供高租金的商铺，在提升经营价值的同时，为新城商业投资价值的提升提供保障。

    截至2018年年底，新城商业板块已在80个大中城市布局了96个新城吾悦广场，迄今为止累计开业42座，已开业面积共计390.40万方，同比增长72.25%，全年实现租金及管理费收入21.16亿元，同比增长107.44%，平均出租率达98.83%。

    这些商业项目中，主要位于江苏、浙江地区的地级市和百强县市，在租金回报和投资增值幅度上表现不错。以温州瑞安吾悦广场为例，去年7月份开业，不到半年，租金收入已经达到5170.95万元，按目前的经营趋势看，商场一年的租金回报率很可能超过10%。

    通过对新城控股年报的同口径统计对比，2017年之前开业的吴江、张家港等11座吾悦广场在2017年实现租金及管理费收入7.76亿元，2018年增至10.02亿元，同比增长29%；2017年新开业的桐乡、衢州等12家吾悦广场，2017年实现租金及管理费收入2.43亿元，2018年增至7.84亿元，增长了222.66%。

    不难看出，日益壮大且已成规模的商业地产已然成为新城控股的现金“奶牛”，随之而来的是盈利能力的增长和财务安全的平衡，以及高额的业绩回报。

    “今年以来，新城控股近期又新进了9个城市，截止到5月底，公司已进驻全国108个城市，布局530多个项目，商业地产品牌吾悦广场已进驻90个城市，布局109座吾悦广场。”对于公司2019年目标，欧阳捷称，“公司以地域深耕为总策略，坚持住宅开发的区域深耕，不断提高市场占有率和产品品质；同时，推进商业布局既保持一二线城市的拓展，也下沉强三线城市，同时新城控股还以项目经营为核心，最大化挖掘各专业大运营协同效力，提升产品品质、服务水平、运营能力，打造自己的核心竞争力。”

    在各大地产公司调整策略迎接2019年的挑战之时，新城控股也提出了愿景。“新城控股将努力站定行业前十位置，完成全年2700亿元的销售目标，并实现规模与效益的共同提升，今年1月至4月销售金额681亿元，比上年同期增长34.68%，完成全年销售目标问题不大。”

    作为房企粮草的土地储备上，新城2019年拿地步伐也与销售增幅保持同步。对于2019年的拿地策略，欧阳捷称：“今年以来，随着各地土地市场的活跃，以及融资环境的宽松，公司抓住这一投资拓展窗口期，在1月至4月，新城控股新增土地23宗，分别位于江苏、天津、浙江等地，规划总建面1300多万平方米，与公司的销售增幅保持基本同步。同时，公司也将做好规模发展与风险管控的平衡，根据市场形势和公司自身状况，通过招拍挂、收并购、合作开发等多种形式增加土储，并且通过审慎研究确保拿地质量，为企业可持续健康发展提供粮草。”

    上市至今第一大股东一股未减

    公司市值曾冲破千亿元

    在A股市场，逢高减持成为上市公司股东们套现的游戏之一。根据wind数据，3000多家A股上市公司中，第一大股东能做到一直不减持的，民营企业占比微乎其微。Wind数据显示，在A股非国企上市公司中，上市以来第一大股东一股都未减持的不超过30家，其中新城控股位列其中。

    2019年一季度财报显示，新城控股第一大股东为富域发展集团有限公司，其与第二大股东常州德润咨询管理有限公司为一致行动人，二者合计持股比例占上市公司总股本的67.17%。自2015年上市以来，上述一致行动人从未减持过新城控股股票。

    不仅如此，新城控股高管也坚定看好公司发展，于2016年年底集体增持公司股票。2018年年底，新城控股的自然人股东也开始了一波集体增持。上市至今以来，新城控股股东和高管均获得了丰厚回报，除了每年大手笔的现金分红，新城控股涨幅也在A股地产排名居前。

    据《证券日报》记者统计，自2015年12月登陆上交所以来，新城控股股价累计上涨约90%，涨幅并不是最高的，但其滚动市盈率仅8.94倍，在26家民企上市公司中最低，今年4月中旬，新城控股市值一度冲破千亿元。

（策划 施露）