商誉计提增加致业绩二度“变脸” 天广中茂最高预亏4.9亿元

    ■本报记者 李婷

    4月25日，天广中茂再次进行业绩修正，归属净利润将由盈转亏，同比下降174%之180%，亏损区间为4.5亿元至4.9亿元。在消息面影响下，4月25日天广中茂开盘后一路走低，并在午后跌停，收盘报2.77元/股。

    据悉，此次业绩修正为天广中茂第二次修正，公司此前已于1月29日进行了第一次修正。天广中茂表示，业绩预告低于前次业绩预告预计的区间，主要系商誉减值计提增加所致，公司2015年收购全资子公司资产减值迹象较为明显。

    值得一提的是，在4月24日，天广中茂还发布公告显示，由于提前确认相关收入导致了2016年、2017年报存在不实记载，对此违规信披行为，福建证监局下发了相关监管措施。

    业绩二度“变脸”

    早在1月29日，天广中茂就进行了第一次业绩修正。此前根据公司在三季报中预计，2018年度归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比变动幅度为-50.00%至-20.00%。而在第一次业绩修正之后，公司预计归属净利润将同比变动幅度在-90%至-60%之间，盈利为6078.99万元至2.43亿元。

    天广中茂认为，业绩预告出现差异的原因主要系对“国家地产调控”、“金融去杠杆”、“股市下跌”等系统风险估计不足，2017年度以来公司将大部分公司债和银行贷款投入中长期的园林工程项目，加上报告期内部分银行抽贷、断贷，以及工程项目回款晚于预期等因素影，同时公司拟对2015年收购全资子公司时所形成的商誉进行计提减值。

    不料此后天广中茂业绩变脸，受到商誉减值计提增加影响，业绩由盈利转为大幅亏损。

    而就在此前一日，天广中茂还因信披违规遭到监管部门下发监管决定书。

    据查，公司的全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司2016年提前确认工程项目收入4283.3万元，占公司2016年合并报表收入总额的1.77%，2017年提前确认工程项目收入1.3亿元，占公司2017年合并报表收入总额的3.64%。上述行为导致公司2016年、2017年年度报告存在不实记载，不符合信披相关规定。而福建证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施。

    重组资产财务谜团

    天广中茂前身系“天广消防”，公司于2010年11月份在深交所中小板上市，公司最初主营业务为消防产品等，公司于2015年进行重大资产重组收购中茂园林及中茂生物两家公司，由单一消防主业拓展至消防、园林、食用菌三大主业。

    在2015年末，天广中茂当时分别以12亿元、12.69亿元收购中茂园林和中茂生物两家公司，溢价率分别为90.83%、469.25%，由此产生了近13亿元的商誉值。但同时，两家子公司带来了“丰厚”的业绩承诺。

    完成并购之后的天广中茂一度实现了营业规模和净利润的快速增长，从2015年至2017年，公司营业收入分别为6.92亿元、24.25亿元、35.19亿元；归属净利润分别为1.05亿元、4.21亿元、6.08亿元。

    不过，业内人士对《证券日报》记者分析认为，在看似亮丽的数据背后，也存在让人迷惑不解之处，比如对比2016年和2017年的净利润分别为4.21亿元和6.10亿元，经营现金流净额分别为-3.86亿元和-5.62亿元，两者并不匹配。

    此外，自2015年天广中茂收购中茂园林以来，天广中茂就一直存在应收账款高企的现象。2015年，公司应收账款就达到了6.59亿元，比期初增长136.31%。2016年，天广中茂应收账款再次增长至11.27万元，比期初增长70.94%。2017年报显示，公司应收账款为15.56亿元，比期初增长39.80%。

    而在2018年上旬，天广中茂的巨额商誉合理性已经引发了深交所的问询。

    2018年前三季度，天广中茂营业收入却同比下降19.11%为20.9亿元，归属净利润则为2.6亿元，同比下降37.22%。而应收账款则从期初的15.56亿元继续攀升至期末的20.56亿元。

    大股东深陷债务危机

    天广中茂的“危机”不止于此。

    早在2018年，当时公司第二大股东邱茂国及其一致行动人邱茂期的部分股权面临强制平仓风险，而后又被曝卷入民间借贷。截至目前，已是公司第一大股东的邱茂国及其一致行动人的股份已全部被司法冻结及轮候冻结，且部分被司法执行划转。而子公司中茂园林及中茂生物的部分银行账户也已被冻结。

    在重重困境下，2018年11月份，天广中茂表示拟引入战投深圳市东方盛来资管公司，并有意出让控制权。

    对此，业内人士认为，在危机之下，公司希望将股权转让第三方东方盛，化解公司债务困境，并重获投资者信任。

    不过，从去年底至今，天广中茂的问题仍在发酵。而东方盛来的助力，能否帮助天广中茂能否化解困境，还需观察。