春秋航空2018年净利润逆势增长两成 秘诀还在这四个字

    受燃油价格上涨，汇兑损失的影响，2018年，航企的利润普遍遭受挤压，不过作为国内规模领先的低成本航空公司，春秋航空（601021，SH）实现了业绩的持续增长，去年净利润逆势增长了近两成。

    4月18日晚，春秋航空披露了2018年年度报告，公司去年实现营业收入131.14亿元，同比增长19.5%；全年实现归属上市公司股东净利润15.03亿元，同比上升19.1%；扣非净利润12.18亿元，同比上涨11.44%。

    春秋航空究竟靠什么促成了这一良好的经营表现？公司的年报透露了这一秘诀，还是在于四个字——降本增效。

    精细化管理单位收益大增

    2018年，公司完成运输总周转量31.44亿吨公里，同比增长14.9%；完成旅客周转量346.83亿人公里，同比增长14.7%；运输旅客1952万人次，同比增长13.7%；客座率为89.0%，同比下降1.6个百分点，不过，客运人公里收益较去年上涨7.06%达到0.37元。春秋航空近年来不断完善收益管理策略，提升精细化管理水平，针对国内不同基地市场的发展水平和供需情况进行更具有针对性的定价工作，因此尽管客座率有所下降，但公司的单位收益持续提升。

    2018年，公司总体可用座位公里同比上升16.7%。在2017年航线结构逐步夯实、时刻资源持续积累的基础上，春秋航空去年延续上一年对于航线网络建设完善的整体思路，围绕国内主要基地发展境内外航线，并集中运力提升境外主要目的地市场份额，国内外运力均衡投放，航线结构得到进一步稳固。

    具体来看，去年，春秋航空国内航线可用座位公里同比上升14.9%，同时客公里收益同比提升7.8%，带动国内航线主营业务收入上涨20.7%，占主营业务收入比例达到65.9%。春秋航空解释称，根据中国民航局和国家发展改革委下发《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，公司从2018年5月起陆续挑选了14条国内优质航线实行市场调节价，该等航线客公里收益涨幅水平显著超出同期其他国内航线整体涨幅，有效提升了国内航线的收益水平。

    而国际航线和港澳台航线可用座位公里同比分别增长20.3%和20.1%，客公里收益同比提升5.7%和3.4%，使得国际和地区航线主营业务收入同比上升23.5%，占主营业务收入比例上升至34.1%。

    此外，春秋航空自成立以来，便借鉴国外低成本航空公司的经营模式，不断丰富创新辅助产品和服务项目，并推出一系列出行相关的产品和服务项目，在客户从订票、支付、登机、乘机和出行的过程中为其提供更多的自主权与便利性，而这也给公司带来了一笔不菲的收入。

    2018年公司辅助业务收入达6.1亿元，在不断开拓机票衍生类辅助收入产品的同时，尝试不断创新。比如，在航空传媒领域，去年春秋航空完成与全球知名订房平台Booking、吉利汽车等公司开展机身广告、主题航班等航空媒介投放合作，为广告客户提供个性化的附加服务。

    “未来公司将持续高度重视发展辅助业务收入，将其作为未来核心竞争力之一，充分利用直销平台流量的优势，做深做广与航空旅行体验相关的航旅产品和服务，同时大力加强电子商务投入，增加直客流量，并持续加强对流量变现产品和形式的创新。”春秋航空在年报中表示。

    数据显示，目前春秋航空网站注册用户数已超过3500万，移动终端应用新增下载量突破1亿。2018年，公司除包机包座业务以外的销售渠道占比中，电子商务直销（含OTA旗舰店）占比达到90.7%。

    成本管控得当减轻油价压力

    作为国内成立更早的低成本航空公司，春秋航空的成本控制向来以严格著称，但春秋航空始终认为降本增效仍有空间。由于航油采购价格上涨等原因，2018年，春秋航空单位营业成本为0.3元，较去年同期上升5.3%。虽然2018年末国际油价接连跳水，但由于前10月积累的涨幅较大，2018年公司航油采购均价较去年上涨24.6%，单位航油成本较去年上涨21.3%。

    年报显示，去年，春秋航空营业成本为118.44亿元，同比增长22.9%。作为最大的成本支出项目，去年公司航油成本达到40。06亿元，占总成本的33.82%，较上年同期增长41.56%。

    尽管在油价上涨的大环境下，春秋航空节油精细化管理的效果逐渐释放，2018年单位油耗较2017年下降3.2%。据悉，公司在2018年上半年成立专项小组，开发并不断优化了一套能够监控飞行员、飞机和航班等所有动态数据的系统，及时发现问题并改正，优化飞行计划，改善飞行员标准化操作。

    此外，春秋航空于2018年10月引进第一架A320NEO飞机，该机型较上一代A320CEO飞机大约能节省理论油耗15%。据悉，公司未来引进计划均为NEO机型，将不断提升节油能力。2019年2月，春秋航空还与“空中客车”签署协议，启用“智慧天空”系统进行节油开发应用，未来油耗效率有望进一步改善。

    值得注意的是，扣除航油成本，春秋航空单位非油营业成本较去年同期下降1.3%，公司称这主要源于日利用率小时提升和部分主要成本项目改善。

    费用方面，2018年，春秋航空单位销售费用为0.0067元，较去年同期下降25.4%，主要由于对数字营销和广告费用支出的控制，转为更注重性价比的投放策略。并且公司进一步提升管理能力，并严格管理预算，使得单位管理费用较去年同期下降7.6%至0.0052元。

    另外，2018年，公司实现外币资产和负债管理基本匹配的管理目标，公司全年净汇兑损失为3483万元，保持中性的汇兑敞口。