提前布局猪周期反转？ 傲农生物董事长挂帅养猪

    ■本报记者 李婷

    在2018年的猪周期低潮，不少上市公司都收缩了扩张步伐谨慎扩产能。但也不乏少数勇者逆势扩张，比如农牧业新锐傲农生物。

    在傲农生物2018年业绩预告中，赫然显示“本年度公司生猪出栏头数41.70万头，同比去年增长90.80%，出栏量增长迅速”。

    虽然，逆势扩产也给傲农生物带来了短期养殖业务的亏损。但经过了2018年的低潮之后，业内外普遍对于猪周期反转预期强烈，普遍认为向上拐点或在今年3月份至4月份出现。傲农生物的提前布局则引发了业内外的关注。

    而在此背景下，傲农生物董事长吴有林近日在接受《证券日报》等多家媒体及机构调研时表示，农牧行业拥有巨大和确定的行业空间和整合红利，疫情的不确定性虽然给包括国内农牧企业在内的全球农牧业带来了危险，但风险和机会并存，傲农生物从2014年下半年战略布局养猪业以来，持续按照正常的步调扩产能，在未来两年实现在行业中相对领先的目标。

    2018年，国内养猪业经历了严峻考验，非洲猪瘟的爆发以及持续环保压力下，无论是大型规模化养猪场、还是家庭农场等，都受到不同程度的波及。

    而傲农生物也未能幸免，预计公司去年度实现归属于上市公司股东的净利润同比减少58.27%到72.14%。而主要亏损原因系受到猪价低迷及非洲猪瘟影响养殖业务亏损，另外饲料业务营业利润同比下降。

    傲农生物的养猪事业是由董事长吴有林挂帅负责，而他也对《证券日报》记者坦言，“养猪比卖饲料还难”。

    傲农生物定位为“以饲料为核心的服务企业、以食品为导向的养猪企业”。公司主营业务包括饲料、生猪养殖、兽药动保、原料贸易等核心产业，其中饲料业务收入占公司营业收入的比例在90%以上，猪用饲料是公司的主要产品。值得一提的是，公司饲料业务2017年收入占比约93.3%，毛利贡献92.1%，是目前最主要的业绩贡献点，而傲农生物饲料业务毛利率也普遍高于同行，无论是在饲料产品结构还是产能利用率方面，对比同行，傲农生物都拥有一定的优势。

    不过，傲农生物却并没有满足于单一饲料业务优势，而选择了战略布局养猪事业。

    根据规划，公司的战略目标分为三阶段：2015年成为“中国猪料前期营养领先者”；2020年成为“中国农牧行业领先者”；到2030年成为“世界领先的农牧企业”，目前公司正在全力向第二阶段目标迈进。

    数据显示，傲农生物的养猪业务板块已经成为公司各业务板块中的亮点，养猪业务2017年收入占比4.8%，较上年提升了1.4%，提升速度居各业务之首。2018年，公司生猪出栏头数41.70万头，同比去年增长90.8%，出栏量增长迅速。

    据悉，2017年上市的傲农生物的养猪历史也并不算长，公司自2014年下半年才开始涉入养猪事业，但公司养猪业务产能扩张速度快，截至2018年年底，公司拥有养猪公司33家，其中已投产运营的有15家，目前已经完成在福建、浙江、四川、江西、广西、湖北、陕西和山东等省的产能布局。此外，公司还积极筹资，为未来产能扩张做准备。

    数据显示，2014至2018年，公司生猪出栏量从1.6万头增至41.7万头，年均复合增速约126%。分析师认为，在积极推动产能扩张的同时，公司还注重育种能力建设，预计随着育种能力的提升，养殖成本将逐渐下降。

    3月3日晚间，傲农生物发布最新的2月养殖场业务经营数据显示，公司生猪销售量4.55万头，同比增长113.83%。

    3月1日，吴有林对《证券日报》记者表示，傲农生物计划在未来两年实现在行业中相对领先的目标，在养猪业务方面，计划在2019年实现生猪出栏80至100万头，2021年力争完成生猪出栏300万头目标。

    而业内人士认为，傲农生物在猪周期反转预期下，得益于早期的合理布局，红利将显现。

    太平洋证券发布研报分析认为，猪周期即将反转，养猪业务高弹性值得关注。从数据来看，2019年猪周期反转将是大概率事件，向上拐点或在3月份至4月份出现。新一轮周期的涨幅和持续时间也将远超以往。预计2019年和2020年，全国育肥猪出栏均价将维持上涨，养殖业务景气度较高，傲农生物养猪业务有望受益。