美年健康前三季业绩增长超预期 健康消费升级龙头平台优势凸显

    10月29日晚，美年大健康产业控股股份有限公司（以下简称“美年健康”，SZ，002044）发布三季度报显示，公司前三季度业绩保持持续高增长，营业总收入58.19亿元，比上年同期增长43.04%，净利润4.14亿元，比上年同期增长68.18%。同期，美年健康公告，公司3亿元—5亿元的股份回购计划已获得当日董事会审议通过。

    太平洋医药分析报告指出，美年健康之所以业绩持续强劲增长，得益于政策扶持和内生增长的成果。作为中国最大的预防医学龙头企业，美年健康在专业预防、健康管理等方面的头部平台优势正逐渐显现，通过技术和产品创新不断强化公司的核心竞争力，目前已进入“快速高质量成长期。”

    多方协同 高质增长

    美年健康三季报显示，2018年1-9月，公司实现营业总收入58.19亿元，比上年同期增长43.04%；实现归属于上市公司股东的净利润4.14亿元，比上年同期增长68.18%。公司预计2018年度将实现归母净利润8.2-8.8亿元，较上年同期增长41.30%-51.64%。

    业内人士指出，美年健康的关键增长因素体现在四大方面，一是公司加快推进体检中心布局，深化多品牌运营战略；二是不断推出高端体检产品，个检占比和人均客单价双重提升；三是坚持质控升级，加大对分院合规运营、医质规范和人才培训方面的力度和管理权重；四是推出美年好医生等创新产品，大幅拓展和提升了收入成长空间。

    美年健康公司表示，2018年，在“预防为主”的国家卫生战略引领下，公司加快推进体检中心布局，基本实现全国600家专业体检中心的布局目标，覆盖除港澳台以外的所有省、市自治区。同时，公司深化多品牌运营战略，全面服务大众健康，不断巩固发展团检市场，也积极拓展个检市场，并顺应民众健康消费升级，不断推出胶囊胃肠镜、基因检测、冠脉核磁、AD早期检测、眼底人工智能等技术领先的高端体检产品，极大的丰富了体检套餐的内涵，使得个检占比和人均客单价保持较快增长。

    在产品和服务创新方面，10月25日，美年健康近期联手平安好医生、中国人保推出极具创新意义的重量级健康管理产品“美年好医生”，从单一体检服务迈向“检、存、管、医、保”的全程保障，即全面体检、健康银行、健康咨询、就医直通与保险保障，跨越式实现检前、检中、检后的健康管理全程保障，被业内誉为“开创3.0健康管理新时代”。产品整合了重点城市三甲医院资源，为消费者提供就医咨询、预约、住院等绿色通道服务，且通过远程医疗平台“大象医生”，使消费者能够足不出市与全国名医“面对面”。此外，“美年好医生”与中国人保财险联手，采用检后重大疾病保险、复查费用保险、体检意外保险，实现全生命周期的健康管理。

    “业绩增长的核心因素是量价提升，可以看到，美年的产品正致力于有效提升C端客户粘性，且有效提升C端客单价，公司未来营收空间将大幅提升。加入保险赔付后，降低了运营风险，也使公司有更多精力放在战略、产品创新升级和医质管理上”，业内分析人士指出。

    据记者了解，根据美年健康的整体战略部署，公司正加大对分院合规运营、医质规范和人才培训方面的力度和管理权重，加强信息化建设管理的投资和医疗专业人才储备建设。不久前，美年健康参股艾迪康，整合其在以医学检验方面的科研能力，进一步提升检验质量标准，增加体检报告的权威性及专业性，进一步提升完善内控体系，持续提高服务品质和医疗质量等级。

    消费升级 平台价值凸显

    在披露三季报的同时，美年健康也发布了以集中竞价方式回购股份预案的公告，回购的资金总额为人民币3亿-5亿元，回购价格不超过人民币17元/股，回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。按照股份回购金额上限人民币5亿元，回购价格上限人民币17元/股进行测算，预计回购股份数量为29，411，764股，约占公司总股本的0.94%。

    美年健康表示，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励计划。近期，美年健康受整体市场影响下调明显，业内普遍认为股价被严重低估，公司此举被视作“内外双重提振”，既向市场传达长期看好公司和行业前景的信心，也是向员工表达共享企业发展成果的决心。

    西南医药分析报告指出，美年健康流量入口价值逐渐兑现，大健康产业闭环值得期待。报告指出，体检流量对前端制造业具备渠道价值，对后端服务具备数据入口价值。公司正在推进专业健康保险公司的设立和第三方支付牌照申请，有望实现从预防、医疗到支付的闭环。

    近年，社会各界对预防医学、疾病筛查、健康管理的重视程度均达到了前所未有的高度。随着公众健康观念地不断提升，医疗健康需求井喷，地方体检机构预约排队情况火爆。美年在巩固和发展一、二线优势地位的同时，加快下沉三、四线城市，促进体检服务再升级，服务内涵不断丰富，实现量价齐升的经营目标。目前，美年已在全国200余个核心城市拥有近600家医疗及体检中心，已成为全球规模最大的预防医学平台和健康需求入口。2018年美年健康将为近3000万人次提供专业健康服务，预计2021年将达到1亿人次。

    据了解，依托海量精准的健康体检大数据，美年健康在精准预防及检后服务方面具备先发优势。目前，公司已在健康大数据开发应用、脑健康检测、精准肺癌早筛、糖尿病智能管理、AI眼底检查、3D骨健康以及智能中医体检等领域率先取得技术优势，并将持续强化人工智能、基因检测、肿瘤早筛、先进诊断等核心赛道创新能力。公司表示，未来，将持续将重心放在前端预防环节，通过不断提升专业体检的质量，加强对体检以后发现的慢性病、对生命健康有威胁的疾病加强管控、预防、教育和管理，来实现预防关口前移。

    作为中国最大的预防医学龙头企业，美年健康率先布局生态圈的构建，提出“依托美年健康的体检平台，着力构建流量入口、精准数据、线下网点及渠道影响力，逐步打造合作共赢的行业平台，逐步形成医疗健康产业的超级生态圈”战略规划。业内人士认为，布局医疗健康行业要有长线思维，医疗健康产业的平台生态圈，需要具备两个因素：一是足够大的机构体量和客户端规模；二是健康入口流量价值和行业延展深度。而美年作为国内最大的健康需求平台，一直坚持“做大主业、建立生态、完成闭环”的核心发展战略，围绕“营收增长、质控升级、科技创新”三大要素进行了核心战略再升级，独有的双环驱动“规模-流量-数据-科技-生态”与“品牌-人才-资本”相互融合，彼此赋能，借助技术创新不断提升自身专业水准和服务能力。目前，美年健康已在专业检查、先进诊断、精准评估、基因检测、数据挖掘、远程医疗、健康管理、专科慢病、中医药服务、健康保险等核心赛道进行战略布局并取得领先优势。

    美年健康董事长俞熔指出，健康领域的消费观念与一般大众消费逻辑有所不同，越是在经济下行周期的时候，老百姓越关注健康消费。当下，预防健康产业的消费升级已是大势所趋，是大健康产业最具爆发力的“火车头”，原来是“被治疗”，现在是“先预防”，如何更好地满足消费者的健康需求，进行全生命周期的健康管理，实现预防端口前移，利用美年庞大的运营体系、海量健康数据、资源助力国家公共卫生改革，节约国家医疗支出，是美年健康未来重点研究和发展的方向。