33年打造市场竞争力 科迪2018年大整合再焕新生

    本报记者 肖艳青 张文娟

    科迪乳业（002770）2017年营业收入12.4亿元，同比增长53.92%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长41.56%。不仅如此，根据5月27日晚间披露的重组预案，科迪乳业拟作价15亿元收购同为科迪集团控制的科迪速冻100%的股权。

    在国家加快发展中原经济区机遇下，创始于1985年的科迪集团不断大刀阔斧调整中迎来新的发展动力。

    乳业与速冻食品新的增长极

    河南是农业大省，被称作“国家粮仓”，“全国人民的大厨房”，科迪所在地虞城县为国家级贫困县，科迪集团与科迪乳业多年来积极支农扶贫，为当地经济发展和扶贫事业作出重大贡献。

    科迪集团所在地商丘市位于河南、安徽、山东、江苏四省的交界处，该四省均为我国劳动力输出大省，也都是农业大省，有充足且低成本的劳动力和优质原材料，确保了其产品质量和成本优势。

    经过33年经营，科迪集团已经形成了较为规范的质量管理体系，从原料采购，产品生产、运输、售后等多个环境严格把控食品安全，多年来从未发生过食品安全事故。随着行业竞争进一步加大，质量优势未来将成为公司生存、发展的重要支柱。

    在2015年6月科迪乳业实现A股上市之后，科迪集团扩大产能、整合区域食品产业的举措不断推出：收购洛阳巨尔；实施定向增发，用于低温奶生产线改扩建和冷链物流建设;建设了40万吨液态奶生产线……

    2017年爆红的“小白奶”日产销量平均达400余吨，就是集团飞速发展的一个缩影。被称作“网红奶”的小白奶，依托优质奶源和运输优势，确保产品的新鲜度和口味品质，获得消费者的认可。实际上，不仅是网红奶，目前科迪乳业已拥有近百个产品品种，在网红奶的带动下，暖酸奶、炭烧酸奶等其他新型的乳制品都获得经销商主动搭售，销量都有大幅提升，科迪乳业未来将向多个拳头产品方向齐出力。

    “在低温乳制品方面，因为低温产品有运输半径，各乳品企业都是主打自身的周边市场，蒙牛伊利也无法遍地建厂，科迪不断强化周边市场，并且走乡村渠道而不走高门槛的商超，避开了蒙牛和伊利的竞争。”一位分析师这样表示。

    科迪在不断巩固和提高乳业市场份额的同时，在速冻食品上也在与河南省内行业龙头竞争中稳步发展。随着国民经济的发展、居民收入水平的提高和城市生活节奏的加快，消费者对于速冻食品的需求呈现旺盛的增长态势。

    此次，科迪乳业通过整合科迪集团内部资源，向速冻食品领域延伸，具有前瞻性。当前，人们在消费过程中更为关注食品的质量安全、营养口感。经过消费者的认同和市场竞争的考验逐渐形成的知名品牌之后，速冻食品的行业集中度也越来越高，科迪速冻进入上市公司也是如此。

    积极推进内部重组  上市资产再上新台阶

    一位食品行业研究专家指出，科迪集团旗下乳业和速冻资产的重组有积极意义：二者原本就是同一个品牌，在食品行业已经有一定的影响力，在像山东和东北等主要市场获得较高认可。曾经因为回避关联交易问题，二者不得不单独进行营销网络建设，带来了很大的浪费。科迪在完成乳业和速冻产品重组后整合推广资源、提高营销力度，会给公司股东、上下游合作方、消费者带来更多的益处。

    在以销定产的模式下，科迪品牌的在营销渠道上整合还将带来其公司产能的进一步释放。近期，科迪乳业董事会秘书在投资者关系平台上表示，适逢河南省实施千万吨奶业跨越工程，公司加快现代化奶牛养殖基地和标准化奶牛养殖小区建设的战略，将逐步增加奶源的供给，着力打造中部乳业第一品牌。

    当前，科迪速冻是科迪集团旗下最有价值的未上市的资产，经营效率上超过目前速冻市场上的其他龙头企业。按照目前科迪速冻近三年的发展速度，至少在未来三年里将继续保持20%以上的业绩增长率，其中净利润指标将在现有1亿元水平上逐年登上新台阶，给股东和市场带来更多回报。

    有分析人士指出，此前在科迪乳业2015年6月IPO时，科迪集团承诺上市后三年锁定，因此至今未减持过股票，但集团同时也存在着资金需求，尤其是需要继续加大在当地的投资，因此通过质押股票把相关款项投入生产，是带领周边农民共同富裕的重要举措。

    当前股权质押是国内上市公司普遍进行的融资渠道，但大股东质押股票的风险和上市公司本身没有直接关系，目前科迪集团的流动资金充足，可以及时补充质押物，平仓风险小。随着2018年开始监管机构对上市公司股东股权质押方面的监管要求不断提高，科迪乳业董事长张清海表示，公司各主要股东会严格遵照监管规范，保持信息及时披露和风险严格控制。

    “由于科迪一直坚持渠道下沉的营销策略，在四线城市及以下市场上已经取得一定优势，继续把自身乳业的盈利能力做强，同时把速冻的优良资产装进去，把上市公司的整体盈利能力提高上去，这是一条清晰的思路。”上述分析师这样表示。